上日提到,今年雞年的股市開局十分順利,個別板塊陸續有利好消息,炒完內險股,就輪到內房股、內銀股、汽車股和水泥股等等,一個板塊接一個板塊,甚至久違了的航運股也負責接棒。
從種種跡象顯示,這是另一次的「港股大時代」,上一次的「大時代」始於「滬港通」開通後不久,而今次的大時代則始於深港通開通後不久。
但最重要的一個跡象當然是成交額,因為整個2016年,港股的每日成交只有600-
700億左右,最差時甚至不足500億;但踏入2017年,港股的成交與日俱增,過去兩日已經突破1000億元,證明北水確實湧港。
因此,我初步認定,「港股大時代」真的重臨了;而且,今次的「大時代」,應該會比羊年那次更堅實、更持久,部分原因我在上日的品評中已經指出,今日我想再補充兩點。
首先,上次的「港股大時代」誕生於內地經濟剛走下坡的時候,當時傳出,政府想讓股市緩慢上升,營造一次「慢牛」,以便中小型企業不需要完全倚賴銀行融資,也可以透過股市集資。
但市場當然不會這樣解讀,結果,這隻「慢牛」變成一隻「蠻牛」,在亂衝一輪之後便「墮涯」,彷彿跌下一個深淵一樣。
*經濟因素比上次更配合*
但今次則不同,內地經濟經過兩年調整之後,雖然未算完全走出谷底,但經過所謂的「供給側」改革、去產能和去庫存等措施後,個別供求失衡的產業確實有復甦跡象,例如水泥、鋼鐵等等。
另一邊廂,兩年前的「港股大時代」,當時美國經濟仍然浮沉不定。同樣地,經過幾年量化寬鬆貨幣政策刺激下,美國經濟確實見底回升,加上特朗普當選美國總統,主要政策就是要重振美國經濟,當中包括減稅和大興土木等等。在這個背景下,我認為,這次的「港股大時代」應該會比上一次更持久和更健康。
現在回看,2015年的「港股大時代」也實在悲壯,港股在復活節假期後急升,資金湧港
;但現實上,大市只升了不足兩個月便無以為繼,而股市也開始了歷時9個月的下跌,跌至去年2月中的低位才逐步回升。
現在回顧,2015年的大時代,港股恒生指數曾經升至28588點的高位(2015年4月27日),但短短幾個月間一,大市又急速回落至18278點的低位,跌幅高達三成七。
國企指數方面,大時代當日曾經升至14962點高位,但去年初曾一度跌至7498點的低位,跌幅更達五成。以上都是整體指數的表現,個別股份的表現更有天堂和地獄的分別呢!
*內銀股帶領大時代*
必須一提的,當然是港交所(00388),因為她是直接受惠於「大時代」之下的「大成交」。在2015年5月時,港交所股價曾經升越300元大關,但好景不常,半年後的
2016年輕月,港交所股價回落至160元以下(以除淨計.下同),幾乎從高位跌了一半。
昨日(16日)港交所股價只是202﹒4元,如果今次真的是「大時代」,即是港交所股價還有五成左右升幅!
另一隻近期升市的焦點,當然要數建設銀行(00939,下稱建行)。事實上,今次的
「大時代」,內銀股似乎特別醒神,明顯是帶領著大市上升,而當中的建行就最搶鏡。
2015年港股大時代當日,建行曾升至7﹒2元以上,但其後輾轉下跌,去年2月,港股最低迷時,建行股價曾經跌至4元以下。昨日建行收報6﹒45元,距離2015年的高位尚有一成左右升幅。
要預測這些股票在今次大時代的升幅,必須配合基本因素,下次我會再以幾隻焦點股,配合她們的股價走勢和業績表現,跟大家討論一下。《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
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