聯儲局主席耶倫上周五在演說中暗示本月將加息，美股未見受到影響，三大指數亦有溫和升幅。隨著過去兩星期聯儲局官員相繼發出鷹派言論，市場對加息已有一定預期，問題只是今年內還會加多少次。去年１２月加息後，聯儲局更新了聯邦基金利率預期，即今年將加息三次，每次０﹒２５厘。但有分析認為，今次耶倫講話，某程度上顯示加息步伐或會加快。當然，未來左右加息其中一個變數，在於美國總統特朗普政策是否能得到落實，聯儲局亦多次表達對「特」式經濟的關注；但市場又是否已有充足準備，去迎接有可能快速攀升的息率呢？此點值得大家關注。要關心的又何止美國？歐洲情況其實更加嚴峻，待本周歐央行議息後，再跟大家分享看法。
＊港股２３２００有一定支持＊
至於內地亦正進行另一重頭戲。總理李克強在２０１７年工作報告中提到今年經濟展望，大致跟市場預期相若，今年經濟增速目標輕微放緩至６﹒５％、廣義貨幣及社會融資規模增速均為１２％，以及赤字率維持約３％水平；另外，繼續加快供給側改革，鼓勵消費以及支持環保等工作。有關內容已是市場預期之內，不過個別行業政策及官員言論將對相關板塊帶來炒作空間。
展望本周，內地將公布一系列經濟數據，當中較受關注應是２月份ＣＰＩ及ＰＰＩ表現
（９／３），另外兩會行程亦會是市場另一關注點。至於外圍方面，歐洲央行將於周四議息，鑑於歐元區２月份消費物價指數已回升至２％，更是２０１３年１月以來最大升幅，「大哥」德國已呼籲歐央行今年應盡快「收水」，因此歐央行行長德拉吉議息後之記者會，其有關息口去向之言論應有一定啟示。美國方面，除非本周五公布之就業數據表現遠遜預期，否則聯儲局本月加息已成定局。
回說港股表現，恒指上周累跌超過１﹒７％，國指跌幅更達２﹒６３％，北水「班資回朝」成為港股下跌之原因，另外地產股亦受「息魔」拖累。展望本周，除了繼續關注公司業績外，亦須留意外圍以及「北水」資金流去向，預期恒指於２３２００－２３３００點會有一定支持。
《耀才證券研究部總監 植耀輝》
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