目前，兩會仍在召開中，但北水南下明顯縮減，港股在經歷２月份高位後，一直無法站穩２４０００。在美國加息的陰霾下，港股倍添調整壓力。南下資金減弱原因眾多，早前有不少內地投資者趁港股升浪先行減倉。此外，內地存在收緊貨幣政策的傾向；與此同時，政府亦持續加強調控房地產風險，導致投資需求有所減弱。在微觀層面，不少投資者擔心今年首季後，企業盈利存在見頂的風險。此外，內地資產管理行業看似需要面對新的監管要求，手頭可投資的頭寸大幅削減。
＊北水南下仍是大勢所趨＊
上述因素對市場存在短暫負面影響，部分內地資金南下的確受阻，導致個別香港上市公司的融資配股交易受阻。不過，長遠而言，內地資金南下投資港股為大勢所趨，只是在這一刻，不少投資概念早已經在股指中有所反映，導致市場處於調節整固的局面。對內地資金而言，港股的吸引力在於低窪的價值，在判斷上，ＡＨ股價差將會是重要靠考慮因素，若價差超過三成的，更是不少投資者關注的標的。
＊房產融資或再收緊＊
在兩會期間，國務院總理李克強政府工作報告將為焦點，國家經濟增長預測、貨幣政策及流動性政策是否收緊或放鬆，對股市的影響較為顯著。早前中國銀監會主席郭樹清談到房地產市場
，他認為內地居民總體部門房地產貸款槓桿率不高，但是他建議應當穩健、審慎把握對房地產資金的投放，不希望看到房地產市場的大起大落。觀察他的言論，房地產市場融資看似有可能會再度收緊。
＊兩會的主題＊
回到兩會，今年的主題將集中在供給側改革、「一帶一路」會是重點，混合所有制改革、農業供給側改革、戶籍及人口政策等內容亦有望成為新熱點。對於環保、醫療、農業等傳統兩會熱門行業，在會議召開前就已率先啟動，會議開幕後政策炒作空間其實已經收窄。
伴隨後續政策的推進，估計今年兩會中的政策熱點將沿著早前中央經濟工作會議及地方兩會的內容進行思考，供給側改革、「一帶一路」深化，混改及農業供給側改革。早前的地方兩會明顯聚焦於混改、「一帶一路」、農業供給側改革、人口政策等方面。
不過，亦需要留意，今年第一季度為內地ＰＰＰ落地和基建投資的頂峰，亦為內地ＰＰＩ和商品價格的高點。商品的三高（高產量、高庫存、高價格）未必持久，隨著基建季節性需求高點將至，商品日後存在較大回調壓力，故此升勢或接近尾聲。若疊加內地出現信用收縮、財政收入減少、赤字提升有限，可能令到基建實際項目開工不及預期。
＊ＩＰＯ數量可能大增＊
在兩會的背景下，今年亦是內地Ａ股改革的重要時刻，中央政府一直守住金融風險的底線，以「嚴」為首要考慮。與此同時，在優化供給側的改革思維中，Ａ股改革看似風雨欲來，內地
ＩＰＯ發行數量在未來極有可能大增，股市的供求平衡將會出現明顯的改變。在改革的大趨勢下
，內地ＩＰＯ數量有可能會明顯大增，對Ａ股甚至是港股中長線表現，亦有一定的啟示及影響。《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
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