《思前想後－郭思治》一旦資金重現，恒指可再度重越廿天及十天線

　　大市自從踏進３月份，整體表現一直處反覆不明之中，惟由於未見有不理想之拋售，故即使市況較不明及偏軟，但市場內卻未有感到有任何恐慌。從走勢上看，恒指自從去年１２月２８日低位２１４８８點開始知中期升浪，暫該見頂於２月２３日之高位２４２１６點。而自２４２１６點開始之回調，由於恒指已經相繼跌穿１０天及２０天線，故技術上應該已漸進入中期升浪之正常消化及回吐中。嚴格而言，只要５０天線不失，即表示整個中期升浪之勢頭仍未受破壞，亦即是說，一旦資金重現，恒指該可再度重越２０天及１０天線。至此，整個欲試頂之形態又會再現。而所指的頂，暫該為２３日之高位２４２１６點及去年９月９日至高位
２４３６４點。

＊月內大市定出現更高或更低指數＊
　
　　上文提到，此潮中期升浪是由去年１２月２８日之低位２１４８８點升至今年２月２３日之高位２４２１６點，以累積升幅共達２７２８點計，如大市需回調升幅之三分之一，則後市或會進一步下試２３３０７點之支持。而照目前之市勢看，如恒指仍續受制於１０天及２０天線之下
，則只要沽壓稍稍進攻，恒指確有可能會作進一步回調，故大市如欲擺脫此弱態，首要的是必須重越２０天及１０天線，且要續穩守其上。
　　３月份之時勢暫時仍屬升高而後低，高位暫為２日之２４２１６點，而低位則暫為３日之
２３５２１點，以５６９點之波幅計該不能滿足月內之所需，故在本月餘下的交易日，相信定有更高或更低之指數出現。況且，一個月之高低位是不會同時出現於兩個交易日之內，故假設２日為高位，則低位必定必在月中之後才中出現。反之，如３日是月內低位，則高位該在下旬時才會出現。

＊內銀股市盈率低，股息高＊
　
　　本月是年度首個季結，由於大市之成交是指從２３５００點起開始熾熱，以相關買盤該來自北水及基金，估計該屬中線部署，即是說，月底時仍該有維穩買盤主導大局。因此，即使目前市勢稍處不明，但似乎不宜看得太淡。再者，股份多已接近業績公布期，相信在截息前，市況該不會太差，尤其是內銀股，大部分市盈率均只得五至六倍，加上有達五至六厘之股息，以現價計當屬偏低，故相信定可吸引資金作中線部署。當中已中行（０３９８８）、工行（０１３９８）及建行（００９３９）等三隻主要恒指成分股計，以佔恒指之成分比重達１６﹒７７％如上述三隻國有內銀股做好，對整個大使定可起推動作用。
　　近日恒指成分比重有變，但頭四隻大藍籌等之佔恒指比重達３４﹒７％，計有匯控
（００００５）佔１０％，騰訊（００７００）佔１０％，友邦（０１２９９）佔７﹒５６％，中移動（００９４１）佔７﹒１４％，上述四隻藍籌如表現偏穩，整個大市已可候機反彈。故只要無突發性之黑天鵝事件出現，３月大市該有機會扭轉成先低而後高之形態。
《民眾證券董事總經理　郭思治》（本欄逢周四刊出）