中國的以商業銀行為主的金融機構人民幣貸款增長淨額，於２０１７年２月份出現明顯回升，並補回對上一個月受春節因素的影響所縮減之不足，使前兩個月累計之數由１月份之跌轉升，和實現信貸於年初增長相對較快以支持實體經濟增長能夠達致中央穩中求進的目標
。相信人行會強化優化信貸結構，特別是對普惠金融更強力的支持，更好發揮貨幣政策功能和效應底下，使重點領域和薄弱的經濟環節齊步向前。
＊住戶置業需求殷促中長期貸增大幅增長＊
據中國人民銀行發布的最新數據顯示，金融機構人民幣貸款增長淨額於２０１７年２月份達到１﹒１７萬億元（見表一），相對於２０１６年同期的７２６６億元同比大幅增加６１％，並扭轉１月份２﹒０３萬億元較上年同期２﹒５１萬億元少增４７５１億或１８﹒９３％之況，使２０１７年前２個月累計之數達３﹒４７萬億元和較２０１６年的３﹒２７萬億元增加
６﹒１２％，而２０１６年１－２月份的貸款額度於全年累計數度佔比達２５﹒８４％，故印證金融機構年初以信貸及各種融資渠道積極支持實體經濟之說非虛。重點有：
（一）對住戶的貸款增長淨額於２０１７年２月份淨增加３００２億元（見表二．下同），即使較１月份同比增２３﹒８％所達的７５２１億元為低，但此數已較２０１６年２月份卻減少６５億元，因兩年的農曆春節所在月份不同：（ａ）丙申猴年年初一為２０１６年２月８日，（ｂ）丁酉雞年年初一在２０１７年１月２８日，黃金周長假期所處的日子在不同的月份，遂引起比較基礎有重大差異的問題，但２０１７年１月份加上２月份所得累計貸款１﹒０５２３億，相對於２０１６年１及２月份的６０１０億元，同比多增４５１３億元或７５﹒１％，便在在顯示居民的貸款需求相當殷切，而主要受惠於（Ａ）中長期貸款於２０１７年２月份達３８０４億元，較２０１６年同期的１８２０億元大增加１﹒１倍；而連同對上一個月的６２９３億元使
２０１７年前兩個月累計達１﹒００９７萬億元，比２０１６年１－２月份的６５５８億元多增３５３９億元或５３﹒９６％。中長期貸款有如斯迅速增長，相信這會是受到居民置業需求有重新轉緩需求的衍生效應。
住戶的（Ｂ）短期貸款於２０１７年２月份即使出現減少８０２億元之況，但此數相對於
２０１６年同減的１８８５億元少減１０８３億元或５７﹒４％；而２０１７年前兩個月合共雖然只是淨增４２７億元，上年同期卻減少５９３億元。住戶短期貸款由減轉增，淨增之數不大，顯然受到網上購物的活動日益頻仍和住戶不乏存款所致。
至於（二）非金融機構企業及其他部門的貸款增長淨額於２０１７年２月份達７３１４億元同比減少１０﹒４７％，卻比２０１６年同期所減的１２﹒７９％少減２﹒３２個百分點；和今年前兩個月累計之數達到２﹒２９１４萬億元，相對於２０１６年１和月２份２﹒７５７萬億元則少增４６５６億元或１６﹒８８％，乃受困於（Ｉ）票據形式的貸款於２０１７年２月份減少
２４１８億元，較上年同期所減的７２２億元多減２﹒４９倍；今年前兩個月共減６９３９億元
，去年淨增２９９７億元。
＊企業固投借貸年初亦強烈顯看俏前景＊
但短期貸款需求尚穩，於２０１７年２月份達３３８６億元同比由上年之減
４﹒０７％轉為增加１﹒８％，而前兩個月累計７７１７億元，相對於２０１６年同期的
７８４８億元略為減少１３１億元或１﹒６７％。此可見企業的短期資金需求穩定，只是對票據板塊轉弱。
（ＩＩＩ）中長期貸款於２０１７年２月份淨增６０１８億元，同比增加１９﹒７７％而非上年同期之跌０﹒２７％，和前兩個月累計２﹒１２１８萬億元，更比２０１６年１－２月份的１﹒５６２２萬億元增加５５９６億元或３６﹒８％，此該為與以固定資產投資為主的投資所需有關的資金需求，可預示企業對未來的業務前景表明有一定的信心。
（三）銀行同業之間的拆借或融資成本不斷加大：銀行同業拆借加權平均利率於２０１７年２月份達２﹒４７％，較對上一個月環比上０﹒１％和對上年同期高０﹒３８％，而１月份達
２﹒３６％，環比下降０﹒６個百分點，同比卻增加０﹒２５個百分點，銀行同業拆借融資成本日趨昂貴，最終會使商業貸款或融資的借貸息率相應增加，不利於工商各業的發展；故中國人民銀行於春節前後通過短期的貨幣政策工具，於公開市場按情況及時維持秩序，使拆息例緊的情況未為往年之甚。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：金融機構人民幣新增貸款淨額進度
淨貸款額度 同比增減 累計額度 同比增減
（億元） （％） （億元） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２月２０１６ １﹒７７萬 ６１﹒０２ ３﹒４７萬億 ６﹒１２
１月２０１６ ２﹒０３萬 －１８﹒９３ ２﹒０３萬億 －１８﹒９３
１２月２０１６ １﹒０４萬 ７３﹒９７ １２﹒６５萬 ７﹒９０
１１月２０１６ ７９４６ １２﹒０９ １１﹒５４萬 ４﹒００
１０月２０１６ ６５１３ ２６﹒８１ １０﹒７５萬 ３﹒３０
９月２０１６ １﹒２２萬 １６﹒１９ １０﹒１０萬 ２﹒６０
８月２０１６ ９４８７ １７﹒１８ ８﹒９４萬 １﹒００
７月２０１６ ４６３６ －６８﹒６７ ７﹒９９萬 －０﹒５７
６月２０１６ １﹒３８萬 ８﹒６０ ７﹒５３萬 １４﹒７０
５月２０１６ ９８５５ ９﹒４０ ６﹒１５萬 １６﹒１７
４月２０１６ ５５５６ －３８﹒３２ ５﹒１６萬 １７﹒６７
３月２０１６ １﹒３７萬 １６﹒１０ ４﹒６１萬 ２５﹒２７
２月２０１６ ７２６６ －２﹒２８ ３﹒２７萬 ２９﹒９８
１月２０１６ ２﹒５１萬 ７０﹒７０ － ７０﹒７０
１２月２０１５ ５９７８ １１﹒７２萬 １８﹒２６
１１月２０１５ ７０８９ １１﹒１０萬 ２２﹒３４
１０月２０１５ ５１３６ １０﹒４０萬 ２６﹒５３
９月２０１５ １﹒０５萬 ９﹒９０萬 ２８﹒９１
８月２０１５ ８０９６ ８﹒８５萬 ２９﹒５０
７月２０１５ １﹒４８萬 ８﹒０４萬 ３１﹒５０
６月２０１５ １﹒２７萬 ６﹒５６萬 ８﹒９０
５月２０１５ ９００８ ５﹒２９萬 １３﹒７０
４月２０１５ ７０７９ ４﹒３９萬 １６﹒１０
３月２０１５ １﹒１８萬 ３﹒６８萬 ２２﹒２０
２月２０１５ １﹒０２萬 ２﹒４９萬 ２７﹒００
１月２０１５ １﹒４７萬 ０﹒２９萬 ２１﹒９０
１２月２０１４ ６９７３ ９﹒７８萬 １０﹒００
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
＃億元
表二：金融機構人民幣貸款淨增長結構（億元計，同比增╱減）
２０１７年２月 ２０１６年２月
（億元） （％） （億元） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
住戶貸款 增３００２ 減６５
短期 減８０２ －５７﹒４％ 減１８８５
中長期 增３８０４ ＋１﹒１倍 增１８２０ －２﹒１６％
非金融機企業及其他部門 增７３１４ －１０﹒４７％ 增８１７０ －１２﹒７９％
短期 減３３８６ ＋１﹒８％ 增３３２６ －４﹒０７％
中長期 增６０１８ ＋１９﹒７７％ 增５０２２ －０﹒２７％
票據融資 增２４１８ ＋２﹒４９倍 減７２２
非銀行業金融機構 減２７９９
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：中國人民銀行
資料整理：黎偉成
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情
