上周聯儲局宣布加息後，美元匯價一如預期不升反跌，兌主要貨幣上周全線下挫，其中以澳元兌美元升值２﹒１３％表現最強，表現最差的歐元兌美元亦升值０﹒６３％。不過，ＣＭＥ的期貨數據顯示，截至３月１４日止的歐元投機性長倉大增１０，６１０張，而短倉則減少７８６４張，反映市場對歐元後市表現更樂觀，長短倉合約分別則有１４８﹐２７２張及１８９﹐２９９張。從ＣＭＥ的投機性期貨合約變化所見，投資者在荷蘭大選及聯儲局議息前，增持歐元長倉並減持短倉，其一反映投資者已完全消化了聯儲局加息０﹒２５厘對美元的有利因素。另一方面，亦反映市場認為荷蘭極右翼政黨不會在今次選舉後上台執政，結果荷蘭極右翼政黨也未能在今次選舉中勝出。至於會否反映法國民族陣線的馬林勒龐亦會在４、５月的選舉中遭遇同一命運，則有待觀察。
＊Ｇ２０避談保護主義免尷尬＊
在德國召開的二十國（Ｇ２０）財長及央行行長會議結束，但觀乎會後聯合聲明，予人感覺是Ｇ２０財金官員聚首一堂宣讀誓詞，內容空泛，對於各界關注的右翼保護主義抬頭，聲明中完全沒有提出強烈反對的措詞。原因很簡單，特朗普當選美國總統、英國「脫歐」、荷蘭右翼在今屆大選中取得更多議席，以及勒龐預計在法國大選首輪投票中勝出，均反映西方國家保護主義起碼受到半數國民支持，在聲明中加入反對貿易保護主義的字眼豈不自相矛盾，且明顯與事實不符
，加上今年又是歐洲的大選年，Ｇ２０又是在德國召開，不論是否加入反保護主義字眼均有可能影響選情，故Ｇ２０選擇間接帶過。
＊英倫銀行今年加息機會微＊
過去兩周，三大央行已先後議息，雖然只有聯儲局決定加息０﹒２５厘，但歐洲央行
（ＥＣＢ）亦宣布自４月起減少每月購債規模，亦無計劃推新一輪ＴＬＴＲＯｓ，更指通縮風險減退，逐步撤出量寬的跡象明顯。英倫銀行（ＢＯＥ）雖然亦維持利率不變，但有一名決策委員支持加息，但相信未至於會突然「還原」利率水平，雖然有指上次減息是為應對意外脫歐的單一因素可能對短期經濟表現造成的衝擊，但目前又要面對蘇格蘭再次舉行獨立公投的要求，首相文翠珊已表明反對，且英國將於３月底之前正式向歐盟提出脫歐要求。另外，ＢＯＥ雖然認為通脹率將於未來數月向２％目標進發，並於２０１８年初升至２﹒７５％，但指出這完全是英鎊匯價貶值所致，ＢＯＥ預期，隨著實際收入減少令家庭需求增長放緩，今年的需求將會減慢。換言之
，ＢＯＥ在今年內加息的可能性暫時不大。
然而，英鎊兌美元上周節節上升，上周五（１７日）曾觸及１﹒２４０５的３月１日高位，明天（２１日）英國將會公布２月份通脹數據，預期整體ＣＰＩ按年升幅由１﹒８％擴大到
２﹒１％，ＰＰＩ輸出價格按年升幅亦料由３﹒５％擴大到３﹒７％，同月零售物價指數按年升幅料有２﹒６％擴大到２﹒９％，按月更由跌０﹒６％轉為上升０﹒８％。數據如反映英國通脹壓力持續上升，加息預期升溫必將進一步推高英鎊匯價，預期兌美元將會突破１﹒２４００，並逐步挑戰１﹒２６６０，以及去年１０月初以來的橫行區高位１﹒２７７５。
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