過去一周，環球市場未有太重大消息出現，較受注目的可算是英國首相文翠珊啟動《里斯本條約》第５０條，英國將與歐盟展開為期兩年的「脫歐」談判。惟這時間表早已知悉，且預計談判短期內不會取得太大進展，故市場反應不大。反而較吸引筆者眼球的，為兩名聯儲局官員不排除本年加息達四次及縮減資產負債表，指加息可防止經濟過熱。本欄於月中加息後曾指出，市場認為儲局主席言論鴿派似乎樂觀了；本來市場解讀樂觀問題不大，但遇著美股仍處歷史高位及不少分析指其估值偏高，若然樂觀情緒一刻間轉淡，大市從高位回吐的幅度可以很驚人。
＊短期後市料轉淡＊
港股方面，近來一如預期呈整固狀，但短期後市有機會轉淡。令筆者對後市擔憂的，主要源自周一（２７日）的市況，當日雖然恒指只下跌１６４點，但主板下跌股份逾１１００隻，有托指數沽其他股份之嫌。另外，近日交投已逐步收窄，即向上動力明顯減弱； 再加上首季港股表現甚佳，且４月中上旬有不少假期之下，不排除部分投資者會先行獲利，再觀望如４月尾的法國總統選舉等大事件。因此，若對港股有較大影響力的中美股市，短期內未有重大利好消息，相信恒指短期要再突破有一定難度。
基於不少港股本年升幅顯著，獲利回吐的空間也相對較大，故選股方面較偏向暫時落後的股份，取其再下跌空間或較小，相對提升值博率。
＊衍生積極求變，前景看高一線＊
衍生集團（０６８９３）專注於開發兒科保健品、中成藥、及中醫相關的健康項目，現時業務遍及中國、香港、澳門、台灣及東南亞等地區。集團於３月２１日發出自願性公告，宣布旗下間接非全資附屬公司衍豐與福建閩祥醫療投資管理有限公司訂立項目合作協議，共同成立「福建衍生兒童中醫院」。
福建閩祥成立於２００９年９月，從事醫院投資；藥品行業；健康產業；管理及相關諮詢服務；以及生物技術之醫學研究及開發業務。根據公告，透過與福建閩祥合作，將會為新計劃帶來三大優勢：
１）福建閩祥於泉州區擁有用作醫療及健康項目之１２３﹒９５畝之土地，未來福建衍生將租用
部分相關物業，可望降低租金成本；
２）福建閩祥擁有一組中醫專家，往後設立中醫診所時可減少尋找合資格執業醫療專業人士的時
間並加快籌備階段；
３）福建閩祥於當地擁有龐大客戶基礎，有利兒童中醫院進行推廣及宣傳策略
面對香港零售市道疲弱，加上競爭激烈，都為集團業績帶來壓力。是次與福建閩祥合作發展兒童中醫院，一方面突出衍生管理層積極求變的作風，亦可望增加未來的盈利來源。
過去數月集團股價反覆回落，雖然近日稍稍回升至１﹒５元以上，但仍遠低於去年１１月時的２﹒２港元水平，或已反映香港營運情況受壓的負面因素。展望集團的多項新計劃，特別是甚具發展潛力的福建衍生兒童中醫院方案，前景可看高一線。投資者可於現價買入，中線目標先看１﹒８元；若跌破１﹒３元則可先止蝕，往後再作部署。《新鴻基金融財富管理策略師 溫傑》
＊筆者並無持有上述股份
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