《缸邊嫺談－黃惠嫺》行業不明朗因素減，康哲受惠「新醫保目錄」

　　人社部於上月印發《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄
（２０１７年版）》，新版醫保藥品目錄新增加藥品３３９個，同時可適用於工傷保險和生育保險參保人員。調整目錄中，給予兒童用藥、創新藥、癌症等重大疾病治療藥物更多的側重。而新醫保目錄中治療癌症、重性精神病、血友病、糖尿病、心腦血管疾病等重大疾病的常用藥品基本被納入了藥品目錄或談判藥品範圍。目錄提到４５種擬談判藥品，通過談判降價後，就會將符合條件的擬談判藥品正式列入。
　　現時康哲藥業（００８６７）旗下已有１３隻藥品被納入國家醫保目錄中，共佔集團
６９﹒６％的銷售額，證明集團引進藥品的能力，並將會受惠於新醫保目錄擴容下。
　　國務院辦公廳於今年３月時印發《關於進一步改革完善藥品生產流通使用政策的若干意見》
，意見中提出推行藥品購銷「兩票制」。「兩票制」即藥品生產企業到流通企業開一次發票，流通企業到醫療機構開一次發票；這可減少藥品流通領域中間環節，解決藥價虛高問題，減輕民眾負擔。現時集團以喜達康為試點完成了由傳統的區域代理模式向佣金制代理模式的成功轉變。在積極響應國家兩票制政策，集團去年代理商網絡其他產品正陸續做佣金制代理模式的調整和布局
，務求將「兩票制」對集團的負面影響減至最低。
　
＊新進及潛在釋放的藥品＊
　
　　現時集團在短、中、長期的新產品引進機制下，去年已通過資產收購的方式，獨家引進生物製藥公司Ａｓｔｒａ　Ｚｅｎｅｃａ的「波依定」及「依姆多」兩款心腦血管產品。而兩款藥品均為國家醫保乙類產品，利用率高，獨家引進將對集團收入有利。截至去年底止，集團已有７個正在辨理進口註冊申請的產品，在獲發進口藥品註冊證後，將對集團銷售產生貢獻。另外，
Ｔｒａｕｍａｋｉｎｅ是集團以股權合作方式引進的新產品，若產品獲批，將會成為全球首個用於急性呼吸窘逼綜合症治療藥物，前景廣闊。而「酪絲亮肽」是由集團研發且擁有自主知識產權的、用於治療原發性肝癌的國家一類新藥，若成功上市，在中國具有極大市場潛力。現時「健康中國」已被提升至國家級戰略，「十三五」期間將推進健康中國建設，深化醫藥衛生體制改革，加上中國居民的醫療需求、人口特徵的變化、收入的增加等多個因素，均有助醫藥行業會成為拉動中國經濟增長的支柱行業之一。在國家正積極推行醫藥分家，及病人會對國際藥品品牌較為信賴下，集團利用已建立好的多層級的新產品引進機制，持續從全球市場探索併購買符合中國市場特點的優質產品，並利用其不斷擴展中的直接網絡及代理商網絡去推廣、營銷及銷售處方藥品，相信醫藥行業在國家推行大規模的改革下，未來會為集團提供更多的發展機遇。投資者可考慮於１３﹒５元以下的位置增持或吸納，目標價為港幣１４﹒９８元。
《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》

＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份