剛過去的一周，可說是非常好的測試，究竟投資者心裏想甚麼，不容易估，但透過這些重大事件帶來的震盪，之後看看資產價格的走向，便八九不離十，比較可靠。
＊成交增後未持續，投資者反應冷靜＊
先有上周初，港股帶著前周末的雄安新區概念，在內地仍有假期之際，不少板塊或股份，終於有起色，其中某些水泥股，更是沉寂多年，套牢者眾，際此良機，有好消息，大成交之下，哪有不先行減持鬆綁之理？無論如何，一片樂觀之聲中，投資者的腳步不算緊隨，只是冷靜的看，始終是內地股市較為熱衷。無論如何，這樣的好消息仍帶動不了上升多少，突如其來的成交增加
，此後無以為繼，相信投資者需要更多的刺激。
不過，倒也不必悲觀，因為上周後期，突如其來的美軍行動，在國際市場上，尤其在當天的亞洲時段，從金價和油價，到股價，都有一定的變化。然而，客觀所見，恒指即使一度跌穿二萬四大關，不一會又重回其上，好像若無其事般。至於一般人認為較反映地緣政治局勢的金價和油價，前者先升但在美國時段回落，打回原形，只有油價較佳，區間上移。
＊踏入第二季，觀望屬正常，縮表莫小看＊
誠然，踏入４月份，經歷了第一季的起跌，投資者仍在找方向，觀望心態實屬正常。但從真金白銀的押注中可見，投資者最關心的主題，始終是資金的多寡，貨幣政策仍然主導，而在加息周期開始後，風險胃納慢慢增加是大勢所趨，只是當中滿有餘震而已，因為拆倉者，不只市場人士，甚至美聯儲亦在談縮表，縮少資產負債表的規模，這可不能忽視。
《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
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