全球政經形勢，今年有較大變化。本來，投資者對於所謂地緣政治，包括恐怖主義活動，已覺淡化，大而化之，畢竟這些行動，可以無日無之，已變成生活一部分，大家喜歡也好，不喜歡也好，都得接受現實，短期內，甚至很長時間，都是與全球各地並存，是結構性的風險因素。
＊地緣政治論影響，幅度淺而為時短＊
是故，市場傾向對類似活動的影響是為時短而幅度淺。誠然，我們不太可能預估劇本，具體的時地人方式，都不易說準，但起碼可以肯定，這些都不再偶然，而是經常出現。
然而，即使人們的感覺淡化，也不等於對所有的地緣政治風險，都一視同仁。事實上，近期朝鮮局勢升溫，全球各地關注，世界上幾大巨頭，包括中美俄，以至朝鮮的周邊地區，都有十足的戒心。對此，全球市場的反應，儘管來得慢熱，可不等於沒反應，故此，在為各地經濟數據基本面轉好的同時，短期的震盪不能忽視。
＊第一季獲利甚豐，第二季先來避險＊
君不見近幾周，風險指標所見，ＶＩＸ急升，金價突破守穩多時的區間，油價區間上移，都說明了，可能有遲早，但市場總要把應反映的反映出來。
無論如何，以第一季度不少投資者獲利甚豐，第二季先行鎖定利潤，或起碼小心一點，絕對是人之常情，如此一來，４月份先來點避險，應該是合理推斷了。
《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
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