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盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

04/05/2017 10:00

《投資領域-譚家駿》基建資產受惠,投資氣氛向好上揚

  由於市場憧憬美國總統特朗普提出的減稅計劃有機會提高美國企業盈利,所以刺激美股重拾升勢,並帶動環球股市向好,全球上市基建資產亦同步跟隨上揚。

*歐洲經濟好轉利好基建*

  事實上,基建資產在2017年大致延續去年良好走勢,整體表現呈強。歐洲(英國除外)是表現最佳的地區,主要是因為機場及收費公路的使用量上升,再加上經濟數據向好,市場憧憬未來增長可維持良好勢頭。此外,歐洲央行將2017年及2018年區內通脹及經濟增長預測向上調整,對歐洲投資者來說是一枝強心針,所以亦利好當地投資氣氛。
  北美洲表現疲弱,主要是受特朗普向國會提交的醫改方案遇挫打擊,令到市場投資情緒一度不安,並使已累積明顯升幅鐵路及能源管道業捱沽,因為市場擔心往後其他如對能源業有利的政策持同樣會難以獲通過。這亦提醒投資者,雖然市場現時對特朗普提出的減稅方案反應樂觀,但是要方案獲通過其實仍有一段艱難的路要走,故對政策憧憬要保持幾分警惕。

*人造衛星業超賣回升*  

  人造衛星業務為近月表現最佳的行業,因為投資者認為部分人造衛星企業的股票已跌至超賣水平,所以出現反彈回升。不過,我們對行業面對的結構性問題依然保持擔心,並相信未來反映時會不利於股價表現。
  另外,移動發射塔的走勢也讓人鼓舞。由於有移動發射塔企業公布去年第四季業績優於預期
,加上有美國同業對2017年的盈利前景表達更為樂觀的預測,以及美國政府計劃透過當地一家大型電訊商去建設一個以無線為基礎的初期應變人員網絡,因此令業內公司的股價受刺激。我們認為,移動發射塔行業將繼續受流動數據數用量上升及電訊服務商需提高服務質素的壓力所帶動,目前仍處於結構性增長階段,而且估值被低估。

*港口營運業表現分歧*

  至於近月表現較差的行業為鐵路業,股價在3月出現了整固。鐵路業由於受惠經濟持續復甦及規管環境對營運轉趨友善,所以在近幾個月保持上升勢頭,但在累積一定升幅後,股價難免需要經歷整固。我們相信使用量向好及營運狀況健康,行業未來表現依然可看高一線。
  港口營運是另一個近期表現較失色的行業,特別是日本港口營運商在沒有重大負面消息下,卻受到到日圓升值影響偏軟,使股價下滑。中國港口營運商則表現較分歧,有公司因為業績差而令股價受壓,但亦有個別公司由於業績良好,並因可提價而調高對2017年樂觀預測,故表現走強。
  整體來看,投資市場的表現近日再好轉,但由於未明朗因素仍充拆前路,而全球上市基建資產接攻守兼備特質,因此值得作長線持有。《首域投資(香港)分銷業務董事 譚家駿》

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