《談國論企－黎偉成》通脹率與經濟同步緩増料食品價穩服務費升

　　中國的居民消費價格（ＣＰＩ）於２０１７年４月份保持上月同比增長，由對上兩個月的明顯放緩轉為徐徐向上新態勢，因（Ｉ）多項服務收費和非食品的價格仍保持相對穩快上升，惟（ＩＩＩ）工業生產者出廠價格（ＰＰＩ）增速放慢及初見受控，加上
食品價格特別是（ｉ）鮮菜和肉禽及製品價格於跌後普處低位浮沉，相信通貨價格基本可維持穩勢，與整體國民經濟大致同步發展，乃良性的社會現象也。
　
＊鮮菜短期供應量大價格仍低豬肉降幅加大＊
　
　　來自中國國家統計局最新資料：ＣＰＩ於２０１７年４月份的同比增長１﹒２％（見表一）
，較３月份的０﹒９％和２月份的０﹒８％，分別略高０﹒３個百分點及０﹒４個百分點的同時
，更止住續兩個月的升幅皆低於１％的似邁向通縮傾向，卻仍低於包括１月份的２﹒５％在內的
２０１７年一季度僅為１﹒４％的升幅；而２０１６年４月份的增幅則為２﹒３％。
　　ＣＰＩ保持相對穩定低增長勢頭，乃因（甲）食品煙酒價格於過去三個月皆處負數發展之態：分類指數於２０１７年４月份仍出現下跌１﹒８％，連同３月份及２月份均跌２﹒４％，扭轉１月份同比上升２﹒５％之況。此數於２０１６年４月份仍大幅上升５﹒９％。惹人注目者當然為（一）鮮菜價格保持急走低的態勢不變：分類指數於２０１７年４月份跌２１﹒６％，無疑較３月份所跌的２７﹒９％少跌６﹒３個百分點，下降幅度仍然相當可觀，連同２月份跌２６％形成三連大跌，並影響ＣＰＩ下跌０﹒６５個百分點，而２０１６年４月份卻大增２２﹒６％，來回相差凡４４﹒２個百分點之普，主要受到２０１７年一季度的氣溫相對較為暖和的影響。
　　農業部於４月２４日舉行的新聞發布會估計蔬菜價格未來兩到三個月將繼續呈現季節性回落的態勢，理由為（１）農民擴大種植面積，（２）北方天氣回暖較快、（３）大棚菜長勢好，短期內大量集中上市，會導致供應量偏多和壓低菜價。
　　另一要點，為（二）畜肉類及其製品分類指數於２０１７年４月份同比下降４﹒６％，較３月份的１﹒３％跌幅多跌３﹒３個百分點，影響整體ＣＰＩ下降約０﹒２３個百分點，而
２０１６年同期則大幅上升２０﹒１％，主要受到（１）豬肉價格於２０１７年４月份跌幅擴大至８﹒１％和較對上一個月的３月份的３﹒２％下跌幅度擴大４﹒９個百分點之普，此數於
２０１６年４月份則明顯上漲３３﹒６％。政府鼓勵生豬的飼養，加上飼料價格回落，使豬集的供應持續不斷增加，豬肉價格反覆下調格局持續不變，確生有利民生的效應，唯是如斯急轉直下
，顯然會對農民飼養的利益構成一定壓力。
　　肉禽跌價亦相當全面：（２）牛肉分類指數同比稍升０﹒１％和止住上月之跌０﹒２％，而２０１６年４月份上升０﹒４％；（３）羊肉分類指數持平，上年同期跌６﹒８％。
　　需要高度關注的，仍然肯定是（乙）服務的價格節節上升，分類指數於２０１７年４月份同比上升２﹒９％，高於３月份的２﹒７％和２月份的２﹒４％升幅，再邁向１月份的３﹒２％，此之於２０１６年同期升幅只為２％，可見服務收費漲勢和壓力相當巨大，其中（ｉ）家庭服務及加工維修服務於２０１７年４月份４﹒２％，高於３月份的３﹒９％和略低於一季度平均增長４﹒３％，而２０１６年３月份的增幅為３﹒６％，所受民生壓力不輕。居住分類指數中之住房租金漲幅持平於３月份的２﹒８％，雖較２月份低０﹒５個百分點，仍屬於偏高水平。
　
＊租金水電燃料交通通信等價格皆升有壓力＊
　
　　其他與服務有關的項目於３月份所現壓力亦不輕，如（ｉｉｉ）水、電、燃料價格持平於對上一個月的升幅１﹒９％；和交通和通信分類指數同比上升１﹒８％，主要受困於交通工具使用燃料同比增１４﹒８％，足顯國際油價回升開始對中國的以汽油為主的成品油受壓。
　　此使（丙）非食品分指數於２０１７年４月份同比增加２﹒４％，較３月份的２﹒３％和２月份、１月份所持平的２﹒２％，相對於２０１６年同期所增的１﹒１％多增１﹒３個百分點。此乃受到ＰＰＩ節節上升的衝擊。
　　我估計ＣＰＩ於短期仍保持徐徐上升勢頭，理由為（Ａ）ＰＰＩ於４月份同比？長６﹒４％較３月份的７﹒６％回落１﹒２個百分點，對非食品分類指數會造成的沉重壓力有望漸次減低；但（Ｂ）需要注意肉禽及鮮菜等生產每每受到天氣的影響，隨時有可能由跌價轉升；（Ｃ）人民幣對美元匯價徐徐回落，和在國際商品價格回升底下，開始造成進口通脹壓力。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）

　　　　　　　　　　　　　　表一：居民消費價格同比增長
　
　　　　　　　　　　　月份　　　　　　　同比增長　　　　　　環比增減
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（％）　　　　　　　（％）
　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　　　２０１７年　４月　　　　　　　１﹒２　　　　　　＋０﹒３
　　　　　　２０１７年　３月　　　　　　　０﹒９　　　　　　＋０﹒１
　　　　　　２０１７年　２月　　　　　　　０﹒８　　　　　　－１﹒８
　　　　　　２０１７年　１月　　　　　　　２﹒５　　　　　　＋０﹒４
　　　　　　２０１６年１２月　　　　　　　２﹒１　　　　　　－０﹒２
　　　　　　２０１６年１１月　　　　　　　２﹒３　　　　　　＋０﹒２
　　　　　　２０１６年１０月　　　　　　　２﹒１　　　　　　＋０﹒２
　　　　　　　２０１６年９月　　　　　　　１﹒９　　　　　　＋０﹒６
　　　　　　　２０１６年８月　　　　　　　１﹒３　　　　　　－０﹒５
　　　　　　　２０１６年７月　　　　　　　１﹒８　　　　　　－０﹒１
　　　　　　　２０１６年６月　　　　　　　１﹒９　　　　　　－０﹒１
　　　　　　　２０１６年５月　　　　　　　２﹒０　　　　　　－０﹒３
　　　　　　　２０１６年４月　　　　　　　２﹒３　　　　　　　持平
　　　　　　　２０１６年３月　　　　　　　２﹒３　　　　　　　持平
　　　　　　　２０１６年２月　　　　　　　２﹒３　　　　　　＋０﹒５
　　　　　　　２０１６年１月　　　　　　　１﹒８　　　　　　＋０﹒２
　　　　　　２０１５年１２月　　　　　　　１﹒６　　　　　　＋０﹒１
　　　　　　２０１５年１１月　　　　　　　１﹒５　　　　　　＋０﹒２
　　　　　　２０１５年１０月　　　　　　　１﹒３　　　　　　－０﹒３
　　　　　　　２０１５年９月　　　　　　　１﹒６　　　　　　－０﹒４
　　　　　　　２０１５年８月　　　　　　　２﹒０　　　　　　　０﹒４
　　　　　　　２０１５年７月　　　　　　　１﹒６　　　　　　　０﹒２
　　　　　　　２０１５年６月　　　　　　　１﹒４　　　　　　　０﹒２
　　　　　　　２０１５年５月　　　　　　　１﹒２　　　　　　－０﹒３
　　　　　　　２０１５年４月　　　　　　　１﹒５　　　　　　　０﹒１
　　　　　　　２０１５年３月　　　　　　　１﹒４　　　　　　　持平
　　　　　　　２０１５年２月　　　　　　　１﹒４　　　　　　　０﹒６
　　　　　　　２０１５年１月　　　　　　　０﹒８　　　　　　－０﹒７
　　　　　　２０１４年１２月　　　　　　　１﹒５　　　　　　　０﹒１
　　　　　　２０１３年１２月　　　　　　　２﹒５　　　　　　－０﹒５
　　　　　　２０１２年１２月　　　　　　　２﹒５　　　　　　＋０﹒５
　　　　　　２０１１年１２月　　　　　　　４﹒１　　　　　　－０﹒３
　　　　　　２０１０年　　　　　　　　　　３﹒３
　　　　　　２００９年　　　　　　　　　－０﹒７
　　　　　　２００８年　　　　　　　　　　５﹒９
　　　　　　２００７年　　　　　　　　　　４﹒８
　　　　　　２００６年　　　　　　　　　　１﹒５
　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

　　　　　　　　　　　　　　表二：ＣＰＩ之季度平均同比長
　
　　　　　　　　　季度　　　　　　　　　　　　　居民消費價格
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（％）
　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　　　１Ｑ／２０１７年　　　　　　　　　　　１﹒４％
　　　　　　４Ｑ／２０１６年　　　　　　　　　　　２﹒１６
　　　　　　３Ｑ／２０１６年　　　　　　　　　　　１﹒６６
　　　　　　２Ｑ／２０１６年　　　　　　　　　　　２﹒０６
　　　　　　１Ｑ／２０１６年　　　　　　　　　　　２﹒１３
　　　　　　４Ｑ／２０１５年　　　　　　　　　　　１﹒４７
　　　　　　３Ｑ／２０１５年　　　　　　　　　　　１﹒７３
　　　　　　２Ｑ／２０１５年　　　　　　　　　　　１﹒３６
　　　　　　１Ｑ／２０１５年　　　　　　　　　　　１﹒２０
　　　　　　４Ｑ／２０１４年　　　　　　　　　　　１﹒５０
　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　　　資料來源：中國國家統計局
　　　　　　資料整理：黎偉成