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作者為資深投資者。

12/05/2017 11:44

《精心傑作-溫傑》港股值博率不高,數碼通(0315)穩中求勝

  港股本周升破25000點,市場普遍認為與內地傳出、於月中舉行的「一帶一路」國際合作高峰論壇前,中央希望穩定股市有關。而我們亦可以看到,內地金融股本來是近日較弱勢的板塊,或與內地對金融行業監管收緊等有關,卻於最近幾天忽然攀升。這正正符合過往「國家隊」托市模式,因內地金融股一直是中港兩地指數的權重股,托市自然選擇此路,故更加令市場相信此傳聞。
  執筆之時,又傳來內地擬於香港七一回歸日前,準備資金穩定市場。
  基於從來沒有辦法證實此些傳聞,還是聽聽罷了。回歸基本,恒指創大時代後新高,客觀而言一定是強勢,惟上望空間多少值得商榷。2015年大時代時指數約在28000點,但現時氣氛明顯不及,若打些折扣,粗略估計上望空間只有約一千或數百點。因此,縱使短期後市或再上升,現時值博率明顯不高,故建議入市者需考慮回調風險。
  選股方面,重新考慮較落後股份,且具防守性更佳,以避免大市回調的影響。
 
*數碼通穩定中有憧憬*
 
  數碼通(00315)截至2016年12月31日的中期業績,總收入按年大減
47﹒5%至53﹒7億港元,主因手機及配件銷售部分大跌63﹒8%,管理層指因部分型號手機在新推出時供應有限,令集團貨源亦受限,直接影響銷售表現所致。股東應佔溢利按年減少2﹒3%至3﹒9億港元。
  財務狀況方面,截至2016年12月31日止,現金及現金等價物約8﹒5億港元,短期銀行貸款約1﹒3億港元,長期銀行及其他貸款約26﹒6億。集團的流動比率約0﹒93倍。
  近年電訊股模式近似公用股,主因智能終端如手機及平板電腦等已成不可或缺之物,流動數據供應商的現金流及業務穩定度等因而與公用股相差不遠。另外,市場一直憧憬蘋果將於本年發售10周年版iPhone,預期此版本如過去變化較多,或可吸引較多用家換新機,為電訊商帶來增長動力。而集團現時約5﹒5厘的息率亦甚具防守力,故建議投資者於11﹒00港元或以下買入,初步目標價為11﹒50港元。
《新鴻基金融財富管理策略師 溫傑》

*筆者並無持有上述股份

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