內地公布了最新的石油天然氣改革方案，提出了８大重點，包括鼓勵具備條件的油氣企業，發展股權多元化的混合所有制，以允許更多民營企業參與上游的油氣勘探開採。這次油氣改革的內容，對民營油企帶來很大的支持，改變國企「三桶油」在上游的壟斷局面。
國內「三桶油」代表，包括中石油（００８５７）、中石化（００３８６）及中海油
（００８８３），都具備油氣勘探開採業務，其中中石油及中海油在上游業務的佔比最大，而「三桶油」具備國企背景的優勢，在參與油氣開採競投時，其中標率較高。相比之下，民營企業因資金不足的問題，無法與「三桶油」競爭，形成上游壟斷的局面。
因此，內地最新公布的油氣改革方案，宣布逐步開放上游開採業務，給予民營油企更多參與機會。長遠來說，這項改革將有利民營油企，提升在上游市場的佔有率，民營油企亦可以自由選擇下游設備公司，不再拘泥於「三桶油」提供的一條龍供應商服務，間接為中下游的民營企業帶來商機。
另一方面，亦可留意內地官方會否增加對民營油企的補貼額度，因為油氣勘探的成本高企，一般的民營油企會因為成本問題而撤離上游市場，既然內地油氣改革方案鼓勵民營油企參與上游市場，不排除內地官方下一步會增加補貼額度，以吸引民營油企參與，意味著一眾國內民營油服企業，值得投資者留意。
另外，改革內容亦有提及，將分階段把國有大型油氣企業，推行幹線管道獨立。現時為止，雖然未知官方會如何安排上市能源企業，分拆剝離幹線管道，但短期內對管道盈利依賴性較大的公司，會有股價受壓的影響，當中昆侖能源（００１３５）的影響較大，公司８０％的營利來自管道業務，而且持有陝京四線管道６０％的股份，而該管道是輸送北京天然氣的重要管道，因此極可能被安排幹線管道獨立，再注入國家管道公司，對昆侖能源的盈利不利，因此不宜沾手該股。
相反，中石油不妨看高一線。公司雖然持有西氣東輸管道７２％的股份，但在今年開始已逐漸減持股份，管道剝離程序正在進行，相信中石油對管道收益的依賴性，會逐步降低，加上在外圍因素方面，石油輸出國組織ＯＰＥＣ，在昨日（２５日）進行的會議中，組織成員國支持將石油減產協議延長至２０１８年第一季，某程度上對國際油價造成支持。而中石油貴為「三桶油」代表之一，對國際油價走勢敏感，此因素利好中石油的股價，現階段股價水平值得吸納。
《安里證券研究部董事 湯麗鴻》
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