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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

29/05/2017 12:00

《真知灼見-溫灼培》料歐元橫行英鎊下跌

  聯儲局在其公開的5月3日議息會議記錄中,聯儲局各委員認同現距離進一步加息日子不遠。另外,他們亦談論了今年內削減負債表規模的可能性。這一切給予市場感覺聯儲局已準備於6月14日議息會議上加息。市場雖對聯儲局6月加息抱很大期望,但6月過後就看不到再有強烈對聯儲局今年內有進一步加息預期。這也不難理解,聯儲局已於12月及3月相繼加息;如6月加後迅速於往後再加,以美國現今經濟能力未必能承受。
 
*留意下周歐央行議息*
 
  本周料美匯指數以97指數點作中軸徘徊走勢沉悶。假使兌換成歐元,料周內歐元約於
1﹒11-1﹒14美元間走動。在我們面前可有兩因素要留意,料其演變可把美元推離上述範圍。一個是6月8日(下周四)歐央行的議息會。如歐央行收緊貨幣政策,當然要視乎收緊幅度
,料可把歐元匯價上推。另要留意特朗普的貿易保護主義推行進程;環球貿易愈倒退資金愈有機會轉返美元避險,使美元重拾強勢。
 
*特朗普對公平貿易的定義*
 
  於過去周末在意大利舉行的七國領袖峰會後的聲明中,最為筆者所關注當然是有關貿易的宣言。會後的聯合聲明承諾,打擊貿易保護主義、保持市場開放,同時堅決對抗不公平貿易行為。這點相當有趣,因為於早前的G7又或更早前的G20財長及中央銀行大會上,美國財長姆欽就刪除了反對推行貿易保護主義的聲明。不過,今次特朗普雖重新表示支持「反對貿易保護主義」
,但卻給了此聲明一個重新定義,就是「反對一切不公平貿易」(「standing
firm again stall unfair trade practices」)。對特朗普而言,這意味要使美國的貿易再次得到平衡,對美國而言才是公平貿易。
 
*本周留意英國民調*
 
  本周建議投資者要密切留意英國最新的民調情況。上周,從YouGov所作的民調顯示,現時英國首相文翠珊所屬的保守黨,其支持率相對工黨領先只有5個百分點。假若這距離於本周內進一步收窄,實在令人質疑文翠珊究竟於下周四(8日)的大選中有否機會勝出。文翠珊被視為最有能力帶領英國與歐盟談判的人物,如她落敗料對英鎊將會帶來重大衝擊。正因文翠珊的支持率下降,上周英鎊回軟;現在看來似乎英鎊要上破1﹒30美元阻力已不易。英鎊看淡目標
1﹒26美元。《恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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