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陳永陸、被暱稱為「陸叔」,在銀行金融業累積逾38年經驗,為香港最具權威的投資專家之一。陳先生於1973年畢業於香港大學,之後在多家主要金融機構擔任管理高層職位。

2000年,陳先生決定放棄金融界高職,投身成為全職的獨立股評人,以服務小投資者的利益為己任。陸叔與公眾投資者保持緊密接觸,在電台主持多個財經節目,更兼任電視台財經節目主持人,並在多家主要網站及報刊的撰寫專欄,以及每年多場投資講座。陳永陸致力服務社會,曾出任多項公職。

08/06/2017 16:27

《陸言堂-陳永陸》MSCI一旦納A,港股或現反高潮

  港股看似步入一個易升難跌的時間,當然,最奇怪的仍然是國企指數仍然無法與恒指同步,這是值得留意的問題。
  當然,近日港股的升勢,不少集中在本地地產股上;因為本地的樓價,已進入一個瘋狂的時間,同時一些地產商已經達到年初定下來的全年銷售目標,又或者啟德地皮半年間升值超過
70%,因而令部分地產商的NAV急增。這些因素都支持本地地產股的估值,亦成為帶動恒指上升的一個動力。
 
*基金或減持港中資股增持A股*
 
  相反,內地股市雖然在近兩日顯著回升,可是仍與5月初時的水平,有一段距離;加上近日市場對A股的憧憬,源於MSCI的因素,所以國企指數未有跟隨上升,亦屬正常。不過,同一時間要考慮的問題,就是MSCI一旦納入A股,對港股是好是壞?
  這個問題其實討論很多次,而答案是不一定正面,因為有部分大中華區基金,可能要減持港股中的中資股,改而增持A股,以平衡組合,所以一旦MSCI在本月宣布加入A股,港股可能會出現反高潮而下跌。
 
*恐襲蔓延堪關注*
 
  當然,為港股帶來反高潮的不只是MSCI的因素,全球每日幾乎都有一宗恐怖襲擊出現,已令貨幣市場出現逆轉的情況,同時黃金又再開始被追捧,當然這可能會令香港這個相對安全的城市受惠,同時港股亦可能因而吸引更多資金追捧。但是,如果恐襲最終引發如中東國家出現戰爭等問題,那麼全球金融市場又會出現甚麼的情況?
 
*中美間的角力*
 
  與此同時,市場一直認為美國總統特朗普的狂妄,會令中國受惠,其中早前「一帶一路」會議取得不少國家支持,亦令大家相信中國可以因美國外交政策之混亂而獲得利益;但同時間大家有沒有留意,現在的中東問題是由美國挑起,同時間被圍攻的卡塔爾是中國最先拉攏成為「一帶一路」的參與國家?故此,「一帶一路」的前景,或者沒有大家想像般暢順,同時間中美之間暗地裏的較勁,可能亦是市場所忽略的問題。
 
*內地去槓桿的後遺症*
 
  當然,以現時市場的氣勢分析,半年結前相信港股亦難以有調整,同時間不少不明朗的因素
,似乎亦是對港股有利,不過根據過去幾年的情況分析,任何不太明顯的因素,最終可以成為港股大調整的成因。所以,無論是地緣政治的風險,又或者是內地債務的問題,又或者中央持續去槓桿帶來的後遺症等,都不能忽視;因為這些因素,都可能成為日後調整的藉口。
《獨立股評人 陳永陸》

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