過去幾周，在外圍政治風險升溫下，港股依然向上，維持上行通道，雖然二萬六整數關口阻力非輕，但觀乎眾多不明朗因素之下，仍然險守，應有一定參考價值。
事實上，能夠化險為夷，多少與市場氣氛消化港股本身的悲觀情緒有關，特別是近來頗多沽空機構出招，不少民企疲於奔命，應付甚難；但這段日子所見，瑞聲（０２０１８）得到銀行承諾１００億元的信貸額度，而敏華（０１９９９）停牌一日多便復牌，回應指控，反應甚快，投資者信心有一定恢復。
＊美股科網股份領跌，港股豈可獨善其身＊
不過，踏入６月中，投資者仍得小心，因為外圍市況的地緣政治局勢未見好轉，若由美股領跌，港股恐怕亦受拖累；樂觀計，短期只可以二萬六附近爭持為主，早前升勢甚多者，留意獲利回吐壓力。
特別是科技股，由美股開始跌，則港股沒有倖免之理，難以獨善其身，自然要跟隨。只是外界對此板塊，信念頗強，皆因基本面真的有交代，過去幾年盈利與股價增長有目共睹矣。至於估值，從來不便宜，但不便宜是因為大家憧憬有高增長，可以接受。
＊短線數據非關鍵，長期趨勢才重要＊
當然，踏入本周，隨著英國和法國的選情落實，不明朗因素局部消化，投資者的避險情緒略為減弱，金價亦由近期高位回順，估計只要中東多國與卡塔爾的外交危機無甚惡化，投資者焦點將轉向美聯儲的決定。
６月份的議息會議愈臨近，投資者愈在乎短線的提示，包括近期數據的解讀，以影響央行的貨幣政策取態云云。但，真正關鍵其實在於期望管理，也就是中長期趨勢的變化，而不是一個半個數據勝於或遜於預期，這一點背景下，相信加息機會甚高。
＊年內加息三至四次，滿足期望管理要求＊
無論如何，年內加息三次，甚至在條件許可之下共加四次，應無太大疑問，這才是期望管理之道，讓市場明白和相信央行會在適當時候做適當的事，而不是左搖右擺。
《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
＊ 筆者為證監會持牌人士，並無持有所述股份之財務權益
【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價，背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇
