最近英美兩國的政治風險急升,令國際金融巿場波動不爾,加上聯儲局今年內會落實縮減資產負債表規模,令中長期投資前景的不確定性大大增加。
首先,一如市場所料,美國聯儲局六月會議決定加息四分之一厘,更表示今年內落實縮減資產負債表規模。主席耶倫說,如果經濟發展符合預期,短期內就可以執行。耶倫指出,美國經濟首季增長放緩,但今季已見反彈,目前就業市場已接近全民就業,估計仍會持續增強。她認為,毋須為近期通脹數字回落過份憂慮,對通脹中期達標仍有信心,受惠於就業市場持續增強,預期聯儲局將繼續根據經濟情況逐步加息。聯儲局提出明確縮減資產負債表路線圖,則因縮表是史無前例,為免市場誤解,有必要提出一份清晰退市計劃。收緊銀根,自然對美資產市場逐漸不利,特別是美股市和債市。
政治方面,據說美國總統特朗成為特別檢察官的調查對象,調查範圍更已擴大至特朗普是否妨礙了司法公正,會否另一個「水門」事件而導致政府行政不暢順,特別是減稅及落實基建措施
,從而觸發位高勢危的美國債券和股市大調整,值得投資者關注!
另一方面,英國發生一場原本不該舉行的大選,英國首相文翠珊在保守黨民意遙遙領先下,4月突然宣布提前舉行大選,企圖鞏固領導地位,推動強勢脫歐,但競選期間宣布連串引發民怨的政策,掉失保守黨在國會的優勢地位,引發政治動盪,更有被逼宮下台的風險。脫歐是英國一直主導的進程,歐盟的立場是從未希望英國離開。但脫歐已似無法回頭。文翠珊遭遇了滑鐵盧,預計脫歐談判將來是漫長而互相討價,不確定性增加。英股和英鎊大跌,令英經濟堪虞及入口通脹上升。
基於上述情況,預料游資繼續由英、美債及股市流出,中東和朝鮮半島的政治局勢緊張,不確定性令人緊張不安,投資者要造好準備。然而股市藉此而借勢整固,卻是慢慢入市吸納優質藍籌股及有關基金的機會。而香港目前形勢是面對美息將續升及聯儲局今年底開始縮表。本港資產市場難免調整,尤其已甚高的樓價更將遭受下調的壓力。《資深投資分析策略師 陳寶明》
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