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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

21/06/2017 14:30

《真知灼見-溫灼培》提防周四議息會後,紐元挑戰74美仙

  本周四(22日)香港時間早上5:00,新西蘭央行將公布議息結果,維持息率不變於1﹒75%雖然是意料中事,但不得不防如紐央行在其議息會後的聲明中把其貨幣政策改為收緊,紐元將出現突如其來上升。

*新西蘭央行有可能收緊貨幣政策*

  要解釋為何筆者有著這樣的分析,要從本月6日的澳洲央行議息會議說起。議息會議後,澳洲央行對其當地經濟作出了高度評價,估計未來三年澳洲經濟可以有平均每年約3%的增長。這倒是相當有趣,當澳洲的主要出口鐵礦石,其在國際上的價格仍處每噸55美元以下的偏低水平。中國近期公布的經濟數字亦非很強,澳洲央行為何如此高度評價其本國經濟並容許市場推高澳元匯價?
  到了上周初,加國央行正副行長亦加入唱好本國經濟行列,高調指向今年有加息的可能性。確實,加拿大首季GDP有著3﹒7%年增長率,實是相當強勁。但與此同時,面對只有約44美元的紐約期油價格,以及到了今年8月中,美加將要就北美自由貿易協議作重新談判;這些均屬利淡加拿大經濟前景的因素。為何加央行在現階段急於提出加息?

*澳加貨幣政策先後作出轉變*
 
  有一點必須理解,在現今環扣環的環球經濟體系,全球上不少經濟政策是要各國共同配合推行;而G20或G7會後的聲明也往往會對各國經濟及貨幣有著指導性的方向,這已非甚麼新事物。所以筆者有理由相信,澳洲與加拿大的貨幣政策在一周內先後作出轉變這並非巧合。假使筆者的假設正確,由於澳洲與加拿大的央行已先後轉口風,轉為收緊其貨幣政策方向,於明天紐央行議息會議,相信也會隨大隊作出類同的決定。倘如是,提防紐元明天議息會議後,將出現突如其來的上升,並有機會挑戰74美仙水平。當然,在圖表上我們也不難發現紐元相對美元,又或於交叉盤上相對日圓又或歐元等均出現超買的情況。如紐央行在其聲明中不作貨幣政策上的改變,紐元面對的下跌壓力也不少。《恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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