更多的主要央行傾向結束超寬鬆貨幣政策,聯儲局的加息行動難為美元提供上升動力。周三(28日)歐洲央行(ECB)行長德拉吉、英倫銀行央行(BOC)行長卡尼,以及日本央行(BOJ)行長黑田東彥先後在ECB的央行論壇中發言。雖然周三曾有市場消息引述ECB副行長的言論指,歐洲經濟閒置情況比預期嚴重,投資者誤解了德拉吉的言論,令歐元匯價急跌,兌美元由1﹒1380的下跌近100點子至1﹒1292,但其後逐步收復失地並突破1﹒14,德拉吉的言論被市場視為貨幣政策傾向由「鴿」轉「鷹」,支持歐元匯價重新走強,昨天最高升至1﹒1445,為去年5月11日以來最高。
*英央行年內討論加息時間*
BOE行長卡尼表示,由於英國經濟已接近最大產能,故或需要調高利率,而未來幾個月將會討論加息時間。市場認為卡尼的論調與上周出現180度轉變,而且目前英國通脹率
(2﹒9%)亦是七大工業國之中最高,BOE成為下一個跟隨聯儲局加息的央行亦不無可能。
英鎊兌美元周二(27日)晚高見1﹒2861後回穩於1﹒28水平收市,周三早段基本維持在1﹒28以上橫行,並於紐約市初段急升至1﹒2940以上,其後守穩在1﹒2920以上橫行整固,昨天更突破1﹒30,高見1﹒3015,今早(30日)仍在該位徘徊,走勢反映市場已暫時放下脫歐的不確定性,而是轉向炒作英國亦將步入加息周期,推動英鎊匯價上升
。昨天(29日)英鎊兌美元已完全收復提前大選造成的下跌裂口,由於卡尼暗示BOE年內將會討論加息時間,英鎊兌美元下半年有望挑戰1﹒35水平,後市升至1﹒40才會遇到重大阻力。
*加央行考慮改變政策*
另一方面,加拿大央行(BOC)波洛茲(Stephen Poloz)行長接受美國有線新聞網絡(CNBC)訪問時表示,加BOC預期增長放緩的情況下,該國首季經濟意外強勁增長,預料不會戲劇性地下滑,而2015年的減息行動已發揮了效用,隨著剩餘產能的消耗,BOC需要考慮其他政策。雖然他強調減息作用已經收效,而BOC只是趨向新的利率決定,但可以肯定的是,BOC需要考慮剩餘產能正在穩定消耗下的整體形勢。
市場將此理解為,BOC最快很可能在7月12日的議息會議上,宣布將指標利率由目前的0﹒5厘上調到0﹒75厘。受到言論影響,美元兌加元持續下跌,昨天雖仍守穩在1﹒3004收市,但今早已經失守,低見1﹒2972,接近今年的低位1﹒2969,一旦失守,反映周線圖的一浪高於一浪形態改變,短期傾向下試去年5月的低位1﹒2461,而跌破該位的可能性亦高,下跌目標為1﹒1564。
*澳央行兩年或加息2厘*
此外,前澳洲儲備銀行(RBA)決策委員John Edwards為Lowy
Institute撰寫的一份報告中指出,RBA在2018至2019年很可能會加息8次(每次0﹒25厘),理由是長期官方利率過去一直處於5﹒2厘左右,遠高於目前的1﹒5厘
,故有可能提早加息,即使不加亦會作出加息暗示,以令指標利率返回3﹒5厘。他又認為,在經濟潛在增長率達到3%的情況下,RBA不會容許指標利率保持在2至2﹒5厘。澳元匯價受到刺激,兌美元昨天在歐洲午市曾高見0﹒7686,今早更升破0﹒77,除非RBA在7月4日的議息會後維持目前的貨幣政策論調;否則,只要聲明有輕微收緊貨幣政策的傾向,澳元兌美元將會挑戰0﹒78。
BOJ是唯一無加息條件的央行,今早日本公布的5月份全國消費者物價指數(CPI)按年升幅維持在0﹒4%,低於市場預期的0﹒5%,扣除新鮮食品後的核心CPI亦僅升
0﹒4%,而具領先指標作的東京6月份CPI按年無變動,差於預期的0﹒3%及5月份
0﹒2%。美元兌日圓雖然從昨天的高位112﹒92大幅回落至今早最低111﹒72,但日線圖仍呈上升形態,在匯價收低於111﹒46之前不宜過早看好日圓,預期美元兌日圓後市將挑戰今年5月上旬的高位114﹒37及3月份高位115﹒50。
《金道集團投資研究主管 鄭廣復》
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