港股上半年表現理想，累計升幅達１７％，打破「五窮六絕」的咀咒，恒指一度升穿２６０００點。券商普遍看好下半年港股的走勢，最牛是看恒指升穿２８０００點。不過，港股要在第三季衝破這個目標，恐怕言之尚早，因為港股短期仍存有暗湧。
港股的表現，部分誘因是來自美股及Ａ股的走勢。因此，兩地股市在今年初表現向好，恒指的升勢亦持續向上。不過，直至有外資券商發表報告，評論美國科技股的估值昂貴，導致相關板塊的股價出現回吐；同時，有沽空報告狙擊本港科技股，使恒指在突破２６０００點後已掉頭回落，反覆維持在２５０００點至２５７００點的水平。之後，港股在六月底遭受細價股集體洗倉的拖累，影響了大市的投資氣氛。
另一方面，市場開始懷疑美國總統特朗普的經濟政策成效，加上美國最新出爐的經濟數據，都差過市場預期，這些基本因素，令市場對美國今年加息的次數轉趨保守。而且，歐洲、英國及加拿大央行都釋放出「鷹派信息」，未來幾年各國央行可能跟隨美國的步伐，收緊貨幣寬鬆政策，並進行加息。
受各國央行的「鷹派信息」影響，歐元出現反彈，因此削弱了美元的吸引力，美元指數持續走弱，維持在９５的水平，創了２０１６年１０月以來的新低。而且，以上的因素亦影響美股的表現，美股在今年上半年底，錄得最大的單日跌幅，恒指受外圍表現影響下挫，初步預料，港股第三季度的走勢，仍然存在調整的可能性。
在內地股市方面，今年下半年影響Ａ股走勢的焦點，將會是在秋季舉行的中共十九大會議，是中央領導層五年一次的換屆選舉。在換屆前夕，內地必定對股市進行維穩，對資金流動的監控程度提高，深化市場去槓桿。在今年第二季度開始，中央已進行資金流向的監控工作，包括由中國銀監會推出一系列的「３３４資金監管文件」，及部分內地金融大鱷被抓回內地整治，突顯中央領導層對上游資金，進行深度調整。
另外，按照歷史數據，在中央領導層換屆交接時，Ａ股的表現較為反覆。在２０１２年１１月，內地領導層換屆前夕，Ａ股第三季總體表現下跌了５﹒４％，內地股市進入了熊市格局。從政策面上看，政局交替時期，對Ａ股會構成一定的壓力，而港股的走勢除了受美股影響外，Ａ股要考慮的因素亦頗大，因此恒指今年第三季的表現，不排除會出現調整，下跌幅度最多達５％，今年港股７月份的表現不宜過於樂觀。《安里證券研究部董事 湯麗鴻》
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