過去半年，筆者在此專欄分享的宏觀機遇成績有目共睹，整體預測及建議的投資工具均有不俗效果。今次將會簡略檢視過去的分享，並更新相關資產的「追、揸、沽」看法。
＊宏觀經濟＊
筆者年初強調資金輪動將持續，例如︰資金由債市流向股市、新興市場股市及債市都較成熟市場吸引、舊經濟股將會吸引資金重新流入等，以上看法一步一步確認；展望未來，相信以上提及的宏觀方向仍為大勢所趨，所以中、長線維持原有看法。
＊股市＊
年初預料美股延續牛市、歐洲為成熟市場中的「黑馬」、對新興市場看法樂觀、長線看好中國股份、港股「金雞報曉」但維持大型上落市格局、２月看好印度股市重拾升軌、３月底提及中國新經濟為未來動力、６月初認為金磚四國將跑贏整體新興市場等，以上分享均如預其方向表現
，美中不足的是ＭＳＣＩ環球指數並沒有出現如預測般的「Ｗ」型上升趨勢；無論如何，相信股市累積升幅已反映大多利好因素，在新一輪催化劑出現前，筆者看法則轉為中性，而未來數月較偏好金磚四國。
＊行業板塊＊
筆者自第一季中旬，強調健康護理板塊為今年主題投資當中的「黑馬」，當時此主題被市場遺忘，惟此板塊自推介後的表現亮麗，第二季末更跑贏大市；雖然筆者對股市未來看法中性，但健康護理行業具攻守兼備特性，維持看好。
＊債券＊
年初看好新興市場債券、５月認為主動型高息債券基金將「跑贏」被動型交易所買賣基金
（ＥＴＦ）、６月分享以浮息工具應對環球息率回升趨勢，其後以上建議的相關工具跑出；維持看淡債券市場未來數季表現，債市當中則偏好浮息類工具。
＊商品＊
黃金及能源價格的波幅區間較筆者預期大，不似預期般表現；而商品資產的建議當中，令筆者較滿意的是５月曾建議吸納澳元資產，其後升幅不俗；展望未來，維持整體商品市場於
２０１６年已現底部的看法，惟短暫未能擺脫大型區間走勢，「區間操作」為合適部署。
《晉裕集團投資研究部投資策略師 黃耀宗》
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