本港時間今天（２７日）凌晨，美聯儲的議息結果出來，對於沒有再加息，大家反應很冷靜，因為一早在各種預測中，都已經是意料中事，就算是此前，有央行大員跟外界溝通，作出期望管理，當時的說法，也是把第三季的加息押後一點，在１２月進行，而讓路給９月份作出縮表的嘗試。
＊縮表時間字眼，市場各自解讀＊
短期數據而言，通脹在２％以下，沒有急於加息的逼切性，這是事實。當然，從利率逐步回復正常的角度，嚴格來說，由去年和前年都是在年底加息一次，今年的上半年已經加息兩次，便是提速而行了。即使今年下半年所有議息活動，都沒有加息的份兒，都不打緊，仍然是提速。更何況，局方認為眼前的風險是中性；換言之，不是太鬆太緊，倒可以應付過去，仍然好交代。
正因為利率水平的決定與外界預期一致，市場繼續從縮表這一方面去看。看局方措詞，較多人留意到是ＲＥＬＡＴＩＶＥＬＹ ＳＯＯＮ的這一字眼，其實類似的形容可以變化多端，不一而足，大家對號入座，自行選擇本身喜愛的版本。不同傳媒，有的說是「縮表」快來臨，有些說是未落實，各有各解讀；你對，我對，大家都對。但，這是沒有實際用途的解讀。
＊讓市場與央行分歧收窄過程需時＊
嚴格來說，由金融海嘯以來的非常時期非常手段，總有一天要改變，不一定是今天或明天，但遲早要做，而當前聯儲局要做的，就是讓市場建立起一定的想法，跟局方的分歧收窄，便可以去馬進行。
正因如此，當前尚未有定案，大家各自表述，各取所需的理解，都不打緊，自然可以形成一定的範圍，大家密切留意，這便是最終的版本的形成過程。
《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
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