《缸邊嫺談－黃惠嫺》中國水務（８５５）獲政策扶持產能擴收入增

　　２０１５年由國務院推出的《水污染防治行動計劃》，即「水十條」。當中包括了１０條、３５款、７６項、２３８個具體措施。「水十條」提出了大量相關水務及污水處理或治理的具體目標及措施。環保部測算，「水十條」將帶動環保產業新增產值約１﹒９萬億元人民幣，預計可拉動ＧＤＰ增長約５﹒７萬億元人民幣。去年環保部發布，２０１６年度水污染防治行動計劃中央項目儲備庫已建設完成，共涉及具體工程項目４８００多個，總投資超過
４３００億元人幣。「水十條」作為水務行業當中重中之重的計劃，加上多項重要水務政策已出台，這將會為水務及污水處理行業提供更多更大的發展空間及機遇，中國水務（００８５５）作為國內最大的綜合水務營運商之一，在盛宴之下將會受惠。
　　另外，財政部、住建部、農業部、環保部於上月中聯合印發《關於政府參與的污水、垃圾處理專案全面實施ＰＰＰ模式的通知》。通知提出，政府參與的新建污水、垃圾處理專案全面實施ＰＰＰ模式。現時政府已積極加快ＰＰＰ項目落地，再加上政府參與的污水、垃圾處理專案全面實施ＰＰＰ模式的通知，未來會有更多污水項目的推出，這將有利集團在污水處理及建設業務上未來的發展。
　
＊內地城鎮化發展，可獲更多水務項目＊
　
　　國務院今年初印發的《國家人口發展規劃（２０１６－２０３０年）》中提到，到２０２０年，常住人口城鎮化率穩步提升，戶籍人口城鎮化率加快提高，主要城市群集聚人口能力增強。而城鎮化率的提升，需要為城鎮提供大量的市政基礎設施，以支持城鎮人口的生活需要，而供水及污水處理等水務設施當然時不可或缺，相信可大大提升水務市場的發展空間，有利集團取得更多水務項目。

＊４﹒３元附近吸納，上望４﹒９６元＊

　　在產能擴充方面，集團去年進行了多項收購以擴產能，當中包括京達控股、江西宜春檳榔水業公司、華洋水務、和平縣天平自來水公司等項目，再加上有７個污水處理項目改造。現時集團的設計規模同比增加每天４１萬噸，至每天６６７萬噸／天，未來擴建規模為每天２２４萬噸，相信在所有擴建產能落成後會為集團帶來更多收入。集團主席段傳良表示，今年併購的速度會較去年快，現時已有數十個潛在併購項目在商議當中，而未來三至五年的戰略是通過管道，進一步擴大及做好城鄉供水一體化，令未來的供水量和服務人群每年穩步上升。在現基礎上，集團會繼續發展供排水一體化，有信心未來三至五年，供水、排水、環保業務，整體有雙位數以上增長。另外，集團希望能透過非核心資產的處置，即將水廠搬遷重置餘下的土地處置後將集團的槓桿率下調至５０％至更健康的水平，加上集團未來仍會繼續積極剝離非核心資產，為收購項目的資金做好準備以抓緊發展的機遇。投資者可考慮於４﹒３元附近的位於增持或吸納，股價上望升至
４﹒９６元。《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》

＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份