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作者為資深投資者。

09/08/2017 13:49

《缸邊嫺談-黃惠嫺》中國水務(855)獲政策扶持產能擴收入增

  2015年由國務院推出的《水污染防治行動計劃》,即「水十條」。當中包括了10條、35款、76項、238個具體措施。「水十條」提出了大量相關水務及污水處理或治理的具體目標及措施。環保部測算,「水十條」將帶動環保產業新增產值約1﹒9萬億元人民幣,預計可拉動GDP增長約5﹒7萬億元人民幣。去年環保部發布,2016年度水污染防治行動計劃中央項目儲備庫已建設完成,共涉及具體工程項目4800多個,總投資超過
4300億元人幣。「水十條」作為水務行業當中重中之重的計劃,加上多項重要水務政策已出台,這將會為水務及污水處理行業提供更多更大的發展空間及機遇,中國水務(00855)作為國內最大的綜合水務營運商之一,在盛宴之下將會受惠。
  另外,財政部、住建部、農業部、環保部於上月中聯合印發《關於政府參與的污水、垃圾處理專案全面實施PPP模式的通知》。通知提出,政府參與的新建污水、垃圾處理專案全面實施PPP模式。現時政府已積極加快PPP項目落地,再加上政府參與的污水、垃圾處理專案全面實施PPP模式的通知,未來會有更多污水項目的推出,這將有利集團在污水處理及建設業務上未來的發展。
 
*內地城鎮化發展,可獲更多水務項目*
 
  國務院今年初印發的《國家人口發展規劃(2016-2030年)》中提到,到2020年,常住人口城鎮化率穩步提升,戶籍人口城鎮化率加快提高,主要城市群集聚人口能力增強。而城鎮化率的提升,需要為城鎮提供大量的市政基礎設施,以支持城鎮人口的生活需要,而供水及污水處理等水務設施當然時不可或缺,相信可大大提升水務市場的發展空間,有利集團取得更多水務項目。

*4﹒3元附近吸納,上望4﹒96元*

  在產能擴充方面,集團去年進行了多項收購以擴產能,當中包括京達控股、江西宜春檳榔水業公司、華洋水務、和平縣天平自來水公司等項目,再加上有7個污水處理項目改造。現時集團的設計規模同比增加每天41萬噸,至每天667萬噸/天,未來擴建規模為每天224萬噸,相信在所有擴建產能落成後會為集團帶來更多收入。集團主席段傳良表示,今年併購的速度會較去年快,現時已有數十個潛在併購項目在商議當中,而未來三至五年的戰略是通過管道,進一步擴大及做好城鄉供水一體化,令未來的供水量和服務人群每年穩步上升。在現基礎上,集團會繼續發展供排水一體化,有信心未來三至五年,供水、排水、環保業務,整體有雙位數以上增長。另外,集團希望能透過非核心資產的處置,即將水廠搬遷重置餘下的土地處置後將集團的槓桿率下調至50%至更健康的水平,加上集團未來仍會繼續積極剝離非核心資產,為收購項目的資金做好準備以抓緊發展的機遇。投資者可考慮於4﹒3元附近的位於增持或吸納,股價上望升至
4﹒96元。《工銀亞洲證券業務部分析員 黃惠嫺》

*筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份

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