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羅博仁(Brian Roberts)是香港交易所證券產品發展主管,負責發展與管理交易所買賣基金(ETF)和槓桿及反向產品業務。

16/08/2017 14:19

《ETF焦點-羅寧雨》黃金、A股:具創價潛力的對沖之選

  儘管股市持續向好,但中國經濟中仍存不確定因素,而美國次季經濟增長率(2﹒6%)遜市場預期,令後市走勢仍較難看通。到底有何資產、區域或板塊,可助投資者分散風險、穩定回報?
 
*黃金對沖股債*
 
  黃金價格與股債相關性低,而走勢跟美匯呈相反方向,因此,金價走向可謂各資產市場的風向計。在7月底,北韓發射導彈的新聞令金價抽升,而近期美國通脹數據回落,加上美國聯儲局的加息步伐似乎正在放緩,令金價再度獲得支持。
  在實金需求方面,中國黃金協會的最新統計數據指,國內上半年之金條需求同比增長51%
,貼近15噸。此外,最近多位金融界「猛人」不約而同對低利率環境、美國國債水平表示憂慮
,包括債王Bill Gross及前聯儲局主席格林斯潘等。他們認為若長期利率急速上升,或會增加債市泡沫風險,甚至拖累股市。面對這些潛在風險,黃金對沖股債的價值更加明顯。
 
*A股市場獲支持*
 
  近期歐資及美資大行對A股市場變得熱衷,其實不無理據:首先,A股和全球股市的相關性相對較低(平均低於30%)。另外,一些主要提供經紀服務的國內金融企業只在A股市場上市
,隨著國內金融市場改革取得進一步成果,料將衍生更多價值型股票。最後,現時國內家庭在房地產的平均配置約佔總資產逾六成,而股票配置僅3%。因此,一旦房地產市度進一步放緩,資金很大機會將流向股市。
  在進行資產配置時,除了與多類資產相關性低的黃金應佔重要位置,A股投資有助對沖美股走勢,亦不容忽視。若冀進行多元資產配置,本港亦有黃金及價值型A股ETF可供選擇。
《惠理基金分銷業務經理 羅寧雨》
 
* 投資涉及風險,往績不代表將來表現。以上資料僅供參考,並不構成任何投資建議,亦不應視作投資決策之依據。

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