特朗普可能成為在任期內更換班子最頻密的美國總統，從上任到現在已經多次撤換幕僚。上周五（１８日）白宮首席策略師班農宣布離任，成為最近五星期內的第四名離任白宮高層官員。坊間流傳兩個版本，有說是班農自動辭職，也有說是被辭退，不論是那種原因，特朗普做事的果斷作風表露無遺，另一方面也凸顯了特朗普的專橫跋扈。與競選期間對比，特朗普給外界的感覺不再是缺乏政治智慧的富豪，反而是老謀深算的策略家。
從南海局勢，中美元首見面，朝鮮問題這些地方可以看出特朗普做事的「侵略性」。就以朝鮮問題而論，美國表面上以３０１法案來重啟對中國的貿易調查，實際上希望中國在朝鮮問題上更偏向於支持美國，而且這調查可能長達一年，已經足夠讓美國在朝鮮問題上取得成果。美股似跌不跌，從最近（一個月內新做）的期權好倉未見退讓，相信道指會再嘗試創新高，或者可以說在道指期貨在季結前走勢向上的可能性非常大。
＊歐元區好了傷疤忘了痛＊
聯儲局前主席格蘭斯班曾在非公開場合中預言下一次嚴重的金融危機將會發生在歐洲，當中最有可能爆發危機的國家會是希臘或意大利。格蘭斯班認為這次的風險主要源自歐洲央行的
ＴＡＲＧＥＴ２機制。在ＴＡＲＧＥＴ２機制下，提供流動性資金的數額驚人，少說也有
７０００至８０００億歐元，當中貢獻最多的國家理所當然是德國，但第二位的卻是很多人都沒想到的盧森堡，這證明歐元區的經濟有多好了。
假設一下美元違約會有甚麼結果？答案是沒多大問題，因為美國財政部會伸出援手。但是，同樣情況出現在歐元又會由誰來救助，歐盟的體制設定裡根本就沒有類似的應急方案。希臘的個人儲蓄率是－２０％，所以不要對這個國家的經濟會有甚麼憧憬。當年希臘能加入歐盟也全賴高盛的財技了得（個人認為有點不道德），既幫希臘掩蓋了１０億歐元的赤字也讓希臘順利加入歐盟，之後也把違約風險轉移給德國的金融機構（透過ＣＤＳ），但更有意思的是高盛因為歐元在希臘加入歐元區後大幅貶值而獲利３億美元。歐洲央行到現在還不斷為希臘持續輸血援助，表面上是維持歐元區穩定，背後是否在維護金融機構的利益就不得而知，當年高盛負責投行業務的副總裁德拉吉，正是現今歐洲央行的行長。投資者長時間在貨幣寬鬆環境下已經放下了風險意識，加上歐央行的不斷輸血援助，大家都認定德國這火車頭能帶起整個歐洲經濟，但事實恐怕事與願違。
＊後發先至，中國錯失先機＊
中國之前就朝鮮局勢發表的聲明可謂軟硬兼施，字裡行間表明不能容忍美國顛覆朝鮮政權。美國一直希望中國能對朝鮮加大施壓，但中國並沒有表態支持美國，更沒有表示要進一步向朝鮮施壓的意向，這樣就讓劍拔弩張的美國難以下台，表面上中國佔了先機，但特朗普隨後簽署備忘錄指示貿易代表處對中國發起３０１調查直接扭轉了劣勢。回想日本經濟在８０年代可以說是如日中天，當年美國就是通過３０１條款而開始對日本的出口進行打擊，日本龐大的貿易順差霎時給打壓得體無完膚。現在美國已正式宣布對中國發起３０１調查，而且調查更可能長達一年，這一年裡相信美國會不定時的拿這調查進展作為和中國的談判籌碼，無論是南海，朝鮮和中印邊境衝突這些問題，相信美國都會巧妙地運用這些籌碼來拿好處，中國的做法只有加快開發歐洲、非洲、亞洲和南美這些地區的市場，減少依賴對美國的出口（相信一帶一路的其中一個功能是如此
）。另外加強在打擊盜版和保護知識產權這方面的措施，只要不落人口實，相信美國為了不與中國正面衝突也會既往不咎。
＊港股不上不下震盪橫行＊
上星期恒指走向一如預期的先反彈再下跌，但在上周五（１８日）的期權倉位出現明顯變化
，預計恒指在周初將會回試２６８００點清理部分貼價牛證，然後將會在２６９００點至
２７５００點之間震盪橫行，而且大部分時間會在２７０００點至２７４００點這４００點的區間裏面。
＊股票簡評：萊蒙發展方向不明確＊
萊蒙國際（０３６８８）主要於珠三角和長三角地區從事大型城市社區的發展及營運，高檔住宅物業的發展和銷售，集團於深圳、常州、杭州、成都、東莞及天津共有１３個處於不同發展階段的項目，同時亦經營和管理常州武進假日酒店，於內地持有六個商業物業及停車場作租賃用途。上周集團發布公告稱計劃將旗下４個目標公司的全部股權及貸款以１３０多億元（當中約
２６億元為母公司貸款）代價售予和昌集團，當中包括位於深圳，廣州，杭州，南京等６個城市的８個項目，總共１９０多萬平方米體量的物業轉讓。
曾幾何時管理層表示將會尋找更佳項目和提高銷售，言猶在耳，尚未獲得新項目的萊蒙國際已經大舉拋售物業，在手上原有項目已賣得差不多的情況下，後續的盈利能力將是一個很關鍵的問題。從集團的淨負債率可以看到出售手上資產的逼切性，淨負債率從２０１３年約１００％到２０１５年約７２％就可以看到集團並沒有完全受惠這幾年的房地產牛市，２０１６年透過變賣資產才將其淨負債比率下降至約４３％。早在２０１４年的時候，集團提出將要布局綠色建築、互聯網家居、旅遊地產和養老產業等多個領域；集團為了進一步進軍健康產業，在２０１５年和美年大健康（國內很有名的體檢服務供應商）進行合作；在２０１６年集團和雲南城投在昆明合作發展文旅產業。在今年４月份的業績發報會上，集團管理層又向外界透露正朝大健康產業方向探索。
由此可見集團的轉型只是隨著市場風向走，給人缺乏全盤計劃的感覺，對於一家企業而言，最致命的莫過於發展方向不明確。回歸集團的房地產本業，通過兩次出售資產後，集團的土地儲備對比２０１５年已經大幅度下降，現在剩下的多為舊改和工改項目，而且大部分集中在深圳，基於深圳對房地產調控的力度，集團日後來自房地產銷售的盈利將更不敢寄以厚望。最近的財報顯示物業銷售總額只有小幅度增加，相反毛利率則大幅下跌，在最賺錢的行業賺不到錢，要轉型在其他行業賺錢的可能性更小。考慮種種不利因素和集團的發展方向搖擺不定，投資者可於現價沽出，在２﹒６元以下再考慮買入。《資深市場人士 戴名》
＊ 以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。
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