國內股市本年至今表現雖跑輸恒指,惟上證A50指數及滬深300指數受惠A股「入摩」,表現卻優於國指及環球股市。正如筆者2015年在此專欄的首篇文章分享︰國內股市經過「大時代」後,「慢牛」格局將更有利股市發展;中國創業板指數自「大時代」過後兩年的走勢每況愈下,但自7月中旬其指數大幅上升的表現卻叫人另眼相看。現時值得吸納中國創業板嗎?
中國創業板現時的市盈率(P/E)約40倍,於7月中旬低見37倍,這估值是自
2010年成立以來的歷史低位;而且從盈利增長方面等基本面亦始見觸底回升的跡象,若果此勢頭延續,相信可吸引更多機構投資者追入。
根據市場數據,國內主動型基金於第2季度對中國創業板的持倉,為近3年較低的水平,從投資心理學可算是逆向投資的時機;而且「國家隊」亦開始對部分被市場忽略的優質成長股進行抄底操作,例如以證金公司和中央匯金為代表的「國家隊」出現在10間創業板公司(中國創業板指數共100間)的十大股東列表裡。
國內經濟及投資信心回暖均有利較高風險的資產,再者,國內政策過去數年一直支持大創新企業,加上7月中旬的金融工作會議曾指出「降低實體經濟融資成本」等消息均有利創業板企業
;未來出現更多如BAT的騰訊控股(香港上市代號︰700)、百度(美國上市代號︰
BIDU)、阿里巴巴(美國上市代號︰BABA)等企業不出為奇,所以怎能忽略貴為國內「新經濟」的代表之一的中國創業板呢?
技術分析方面,中國創業板指數(以相關交易所買賣基金(ETF)為例︰南方東英中國創業板指數ETF,上市代號︰3147)周線圖走勢仍是向下為主導方向,惟初步出現兩個見底的信號︰1)ETF價格於過去2周突破下降軌、2)自2017年,9周RSI的技術指標出現超賣及背馳。《晉裕集團投資研究部投資策略師 黃耀宗》
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