《談國論企－黎偉成》通脹率回升受困租金食品能源漲價

　　中國的居民消費價格（ＣＰＩ）於２０１７年８月份止７月份之跌而再度回升
，乃受困於（Ｉ）租賃房房租加大漲勢，能源價回升使交通工具使用燃料價加大上升力度，和（ＩＩＩ）畜肉類價跌繼續收窄等因素刺激，而（ＩＩＩ）工業生產者出廠價格（ＰＰＩ
）開始對通貨亦產生壓力和再度走高。但整體國民經濟增長速度較預期為快，通貨價格略加大增速仍屬良性發展也。
　
＊租賃房房租升勢加大車用燃料價猛增＊
　
　　來自中國國家統計局最新資料：ＣＰＩ於２０１７年８月份的同比增長１﹒８％（見表一）
，惹人注目之處，為（Ａ）相對於７月份的１﹒４％大幅提升凡０﹒４個百分點，為自１月份的２﹒５％以來的２０１７年暫見的第二高的增長月份，和（Ｂ）此數比２０１６年８月份的
１﹒３％的升幅更高０﹒５個百分點，即環比和同比皆明顯提升。
　　ＣＰＩ之再度以較快的速度增長，乃因（甲）以石油為主的能源價格一直維持於相對較高的水平，再度對消費層面的價格造成新一輪的壓力，並可見之於交通和通信分類指數中的交通工具使用燃料價格於８月份同比增長７％，相對於７月份所上升的１﹒２％，大幅提高５﹒８個百分點，為自２月份開始出現環比回落５個月以來的首次回升，屬不可稍一忽視的新發展態勢。
　　和（乙）居住分類指數中的租賃房房租於８月份的同比增長３％，比５至７月份皆持平於的２﹒９％高０﹒１個百分點，顯然受到租務市場受到房地產價格仍維持於相對高水平影響。
　　再看（丙）食品煙酒價格，亦止住６個月續處之負數而回升：分類指數於８月份同比上升
０﹒４％，比７月份僅跌０﹒１％高０﹒５個百分點，而６月份跌０﹒２％、５月份跌０﹒５％
、４月份更跌１﹒８％個百分點，３月份及２月份的跌幅均達２﹒４％，可見此項重新受到漲價的壓力，乃因（一）鮮菜價格由跌轉升甚至升速加大：分類指數於８月份同比上升９﹒７％，比７月份所升的９﹒１％高０﹒６個百分點，連同６月份升５﹒８％形成三連升之勢，並且使影響ＣＰＩ由７月份所上漲的０﹒２個百分點提升至０﹒２２個百分點，而５月份則下跌０﹒６５個百分點，顯然受到是月份的暴雨及洪水相對較多使疏菜的種植受到破壞的影響。
　　和（二）畜肉類及其製品價格的跌幅不斷收窄：分類指數於２０１７年８月份所下跌的
８﹒４％，比對上一個月的９﹒８％跌幅少跌１﹒４個百分點，影響整體ＣＰＩ下降的幅度由
０﹒４９個百分點收窄至０﹒４２個百分點，其中（１）豬肉價格於２０１７年８月份下跌
１３﹒４％，比７月份所跌１５﹒５％少減２﹒１個百分點，影響ＣＰＩ下降由７月份之約
０﹒４６個百分點稍放慢至０﹒４２個百分點。豬肉價格於２０１６年８月份同比仍升６﹒４％
，卻比７月份所升的１６﹒１％和６月份的３０﹒１％升幅已明顯向下，可見政府鼓勵生豬飼養
，加上飼料價格回落，使豬隻供應持續不斷增加，豬肉價格反覆下調後維持於相對低格局持續不變，有利民生，而跌幅近期有所收窄，亦會對農民飼養的利益漸生利好影響。
　　其他主要肉禽價也只徐徐回升：（２）牛肉分類指數同比增長於８月同比增長０﹒６％，較７及６月份皆持平於０﹒４％有所上升，為２０１７年暫見第二高增長的月份；（３）羊肉分類指數由７月份的升幅１﹒５％提升至２﹒７％，增長的勢頭加大和成為今年最高的月份。
　
＊租金水電燃料交通通信等價格保持相對穩態＊
　
　　至於（丁）服務的價格，亦止跌回升，分類指數於２０１７年８月份增長３﹒１％，比７月份的２﹒９％升幅高０﹒２個百分點，和高於ＣＰＩ整體升幅凡１﹒３個百分點之普，其中（ｉ）家庭服務及加工維修服務於持平於７月份的４﹒２％升幅，可見民生所受壓力不輕。
與服務有關的其他項目尚穩，如水、電、燃料價格由７月份同比增長１﹒４％調高至
１﹒９％，持平於３至５月份的漲幅，亦皆為２０１７年之最高。
　　我估計ＣＰＩ於短期仍保持徐徐上升勢頭，理由為（Ａ）ＰＰＩ於８月份同比增長６﹒３％
，比５至７月份持平於５﹒５％的升幅高０﹒８個百分點；但（Ｂ）鮮菜等生產每每受到天氣的影響，價格因天氣變壞由跌轉升，亦可以因情況好轉而升轉跌；（Ｃ）人民幣對美元匯價徐徐回升，可望緩和進口通脹壓力。《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　　
　　　　　　　　　　　　　　表一：居民消費價格同比增長
　
　　　　　　　　　　　月份　　　　　　　同比增長　　　　　　環比增減
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（％）　　　　　　　（％）
　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　　　２０１７年　８月　　　　　　　１﹒８　　　　　　＋０﹒４
　　　　　　２０１７年　７月　　　　　　　１﹒４　　　　　　－０﹒１
　　　　　　２０１７年　６月　　　　　　　１﹒５　　　　　　　持平
　　　　　　２０１７年　５月　　　　　　　１﹒５　　　　　　＋０﹒３
　　　　　　２０１７年　４月　　　　　　　１﹒２　　　　　　＋０﹒３
　　　　　　２０１７年　３月　　　　　　　０﹒９　　　　　　＋０﹒１
　　　　　　２０１７年　２月　　　　　　　０﹒８　　　　　　－１﹒８
　　　　　　２０１７年　１月　　　　　　　２﹒５　　　　　　＋０﹒４
　　　　　　２０１６年１２月　　　　　　　２﹒１　　　　　　－０﹒２
　　　　　　２０１６年１１月　　　　　　　２﹒３　　　　　　＋０﹒２
　　　　　　２０１６年１０月　　　　　　　２﹒１　　　　　　＋０﹒２
　　　　　　　２０１６年９月　　　　　　　１﹒９　　　　　　＋０﹒６
　　　　　　　２０１６年８月　　　　　　　１﹒３　　　　　　－０﹒５
　　　　　　　２０１６年７月　　　　　　　１﹒８　　　　　　－０﹒１
　　　　　　　２０１６年６月　　　　　　　１﹒９　　　　　　－０﹒１
　　　　　　　２０１６年５月　　　　　　　２﹒０　　　　　　－０﹒３
　　　　　　　２０１６年４月　　　　　　　２﹒３　　　　　　　持平
　　　　　　　２０１６年３月　　　　　　　２﹒３　　　　　　　持平
　　　　　　　２０１６年２月　　　　　　　２﹒３　　　　　　＋０﹒５
　　　　　　　２０１６年１月　　　　　　　１﹒８　　　　　　＋０﹒２
　　　　　　２０１５年１２月　　　　　　　１﹒６　　　　　　＋０﹒１
　　　　　　２０１５年１１月　　　　　　　１﹒５　　　　　　＋０﹒２
　　　　　　２０１５年１０月　　　　　　　１﹒３　　　　　　－０﹒３
　　　　　　　２０１５年９月　　　　　　　１﹒６　　　　　　－０﹒４
　　　　　　　２０１５年８月　　　　　　　２﹒０　　　　　　　０﹒４
　　　　　　　２０１５年７月　　　　　　　１﹒６　　　　　　　０﹒２
　　　　　　　２０１５年６月　　　　　　　１﹒４　　　　　　　０﹒２
　　　　　　　２０１５年５月　　　　　　　１﹒２　　　　　　－０﹒３
　　　　　　　２０１５年４月　　　　　　　１﹒５　　　　　　　０﹒１
　　　　　　　２０１５年３月　　　　　　　１﹒４　　　　　　　持平
　　　　　　　２０１５年２月　　　　　　　１﹒４　　　　　　　０﹒６
　　　　　　　２０１５年１月　　　　　　　０﹒８　　　　　　－０﹒７
　　　　　　２０１４年１２月　　　　　　　１﹒５　　　　　　　０﹒１
　　　　　　２０１３年１２月　　　　　　　２﹒５　　　　　　－０﹒５
　　　　　　２０１２年１２月　　　　　　　２﹒５　　　　　　＋０﹒５
　　　　　　２０１１年１２月　　　　　　　４﹒１　　　　　　－０﹒３
　　　　　　２０１０年　　　　　　　　　　３﹒３
　　　　　　２００９年　　　　　　　　　－０﹒７
　　　　　　２００８年　　　　　　　　　　５﹒９
　　　　　　２００７年　　　　　　　　　　４﹒８
　　　　　　２００６年　　　　　　　　　　１﹒５
　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

　　　　　　　　　　　　　　表二：ＣＰＩ之季度平均同比長
　
　　　　　　　　　季度　　　　　　　　　　　　　居民消費價格
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（％）
　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　　　２Ｑ／２０１７年　　　　　　　　　　　１﹒４０
　　　　　　１Ｑ／２０１７年　　　　　　　　　　　１﹒４０
　　　　　　４Ｑ／２０１６年　　　　　　　　　　　２﹒１６
　　　　　　３Ｑ／２０１６年　　　　　　　　　　　１﹒６６
　　　　　　２Ｑ／２０１６年　　　　　　　　　　　２﹒０６
　　　　　　１Ｑ／２０１６年　　　　　　　　　　　２﹒１３
　　　　　　４Ｑ／２０１５年　　　　　　　　　　　１﹒４７
　　　　　　３Ｑ／２０１５年　　　　　　　　　　　１﹒７３
　　　　　　２Ｑ／２０１５年　　　　　　　　　　　１﹒３６
　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　　　資料來源：中國國家統計局
　　　　　　資料整理：黎偉成