《談國論企－黎偉成》工業生產者出廠價再隨購進成本回升

　　中國的全國工業生產者（Ｉ）出廠價格（ＰＰＩ）於２０１７年８月份重新出現較為快速的增長，主要受到購進價格止跌回升，特別是燃料、動力類和黑色金屬材料類等成本皆有所添壓，但（ＩＩＩ）頗不少企業的整體生產成本控制取得預期良性成效，特別是設備和裝備的生產和供應業的出廠價續處偏低水平，有利提升內銷甚至出口競爭力，而生活資料類別出廠價格穩定低增，故居民消費價格（ＣＰＩ）升幅稍為擴大，乃與經濟保持合理距離成長，可以接受。
　
＊高增值行業出廠價低因成本控制成效理想＊
　
　　據中國家統計局最新資料顯示，全國工業生產者出廠價格於２０１７年８月份同比增長
６﹒３％，即使比７月份持平於６月份和５月份的５﹒５％升幅高０﹒８個百分點，成為
２０１７年前八個月的第五高的月份，還是處相對穩妥和良性的發展軌道，理由為（一）工業生產者購進價格的漲幅即使高於出廠價格，但購進價格於８月份同比所增長的７﹒７％，比７月份所增的７％多增０﹒７個百分點，和高於同期的出廠價１﹒４個百分點，反而較仍為於７月份的落差１﹒５個百分點低０﹒１個百分點，可以接受。
　　尤其是購進價格之止跌回升，很主要受到（１）燃料、動力類的購進價格重回升所拉動：於８月份的同比增長１１﹒８％，比對上一個月所增的１０﹒７％多增１﹒１個百分點，卻比７月份環比下調的１﹒８個百點為少增，而這使石油和天然氣開採業的出廠價上升１５﹒７％，較對上一個月的５﹒８％升幅多增９﹒９個百分點，值得留意。但（２）黑色金屬材料類的購進價格升幅由７月份的１４﹒１％提升０﹒７個百分點至１５﹒４％，但出廠價上調１﹒７個百分點所達的１４﹒１％，仍低於進購價。
　　需要注意者，規模以上工業增加值均增幅度低於工業生產者購進價格，故工業生產者購進價格尚處相對高位，不是受到生產需求所拉動，也許與政府對煤炭和鋼鐵等嚴重產能過剩的行業所作出的「去庫存」、「去產能」的政策，取得初步預期成效有關。能源和資源成本回升，暫時未對工商各業生產造成壓力。
　　ＰＰＩ的最新發展，重點有（二）高增值的行業，抵禦購進價格壓力的能力較強，如汽車造業的出廠價同比下跌０﹒１％，計算機、通信和其他電子設備製造業價格則減０﹒２％；通用設備製造業的出廠價格同比上升０﹒８％，和鐵路、船舶、航空航天及其他運輸業升１﹒３％，皆遠低於ＰＰＩ的整體升幅。
　　甚至（三）勞工密集製造業的產品出廠價，亦每多保持穩定較低增長態勢，特別是農副食品加工業和食品製造業的增比增長分別為０﹒２％與１﹒４％，只屬在低位徐徐之升；紡織業的升幅２﹒９％，更是止住４月以來之連升，紡織服裝、服飾業則僅升１％；醫藥製造業同比增長
１﹒７％，已為２０１７年以來暫見最高的月份。
　　由是可見，原材料購進價尚未對製造工業的出廠會產生太大壓力，暫可除憂。
　
＊生活資料出廠價更於低位下行有利改善民生＊
　
　　再看（四）生活資料類別的出廠價，尚穩，於８月份的同比增長０﹒６％，相對於７月份及６月份的０﹒５％升幅略高０﹒１個百分點，為已屬年內的低增長的低水平，其中：食品類於是月份即使上升０﹒１％，高於對上一個月０﹒１％；衣著類同比增長１﹒４％的環比升０﹒２個百分點；耐用消費品分類指數無增長。
　　但要注意（五）採掘業的出廠價格於８月份同比增長１８﹒２％，比對上一個月的
１５﹒８％升幅環比增加２﹒４個百分點，也只是與６月份所升的１８﹒３％幅度相若，更遠遠低於２月份所飆升的３６﹒１％，多個主項的出廠價仍嫌高昂，如煤炭開採和洗選業同比大幅增加３２﹒１％，黑色金屬礦採選業１４﹒１％，而黑色金屬冶煉和壓延加工業升２９﹒１％，和有色金屬礦採選業升１１﹒２％，都屬於過快的增長。《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）