內地股市從5月起,大盤幾次測試3000點支持,確立底部後,便開啟上行趨勢,逐步升破主要阻力,更是在8月下旬加速提振,突破3300點,但最近一直在橫行整固
,始終無法突破3400關口。
創業板方面,雖然一度突破1900,但這幾日同樣表現疲弱,反彈的持續性,明顯受到考驗。整體來看,A股仍在上行趨勢中,但短線回調風險增大。考慮十九大即將召開,相信調整空間有限,但會後的獲利回吐壓力,再加上基本面未能配合,投資者需警惕。
*出口轉弱非戰之罪,多少受累美元弱勢*
事實上,經濟數據始終有影響。不久前,6月的中國經濟數據,表現亮麗,激發市場樂觀情緒;但,7月整體表現下降,8月主要經濟指標全面放緩。
工業增加值增速方面,連續第第二個月放緩至年內最低,社會零售銷售回落,1至8月中國城鎮固定資產投資和民間固定投資,同比增速雙雙大幅放緩,跌至年內最低,不及預期。房地產投資增速持穩,但銷售增速繼續放緩。
8月官方製造業PMI出現反彈,高於預期和前值,非製造業則創15個月最低。不過,財新服務業PMI升至3個月高位,製造業升至6個月高勝預期。
中國8月出口增速不及預期,進口超預期,人民幣大幅升值,也許是出口下降的主要原因,而這一點剛好有點非戰之罪,因為過去半年美元大幅走弱,兌全球各主要貨幣亦然,不獨是人民幣。
*增長漸趨平穩,續轉型升級*
比較好的是,有別於7月,CPI和PPI雙雙上漲,高於預期。事實上,對於全球各地來說,與其擔心通脹加劇,倒不如害怕通脹搞不上來,重回到通縮的危機,這一點是重大金融危機如全球金融海嘯後,各國首要注意的。
顯然,中國近來愈來愈強調穩中求進,在缺乏人口紅利的大環境下,已經由原本的高速發展,轉為求質的平穩階段,繼續推動轉型升級,實施積極財政政策和穩健貨幣政策。但不可否認,經濟下行壓力還是存在,且風險或進一步增加。《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》
(markto@wfgold﹒com)
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