上周重點回顧：美國上周公布的經濟數據好壞參半，受颶風吹襲影響，８月零售銷售意外下跌０﹒２％，８月工業生產跌０﹒９％；不過８月ＣＰＩ月率升０﹒４％，年率升１﹒９％，分別勝預期的０﹒３％和１﹒８％。通脹回升為美元帶來支持，再加上美國稅改小組宣布將於９月２５日公布稅改框架；特朗普揚言，稅改將惠及中產階層，而非富人。稅改憧憬提振了市場氣氛，美股三大指數上周紛紛再創紀錄新高，標普５００指數首次升至２５００點；全周計，道指升２﹒１６％，標普５００指數升１﹒５８％，納指升１﹒３９％。
雖然北韓上周五再次試射導彈，但對市場影響不大，美匯指數上周升０﹒５７％至
９１﹒８７２；美國１０年期國債孳息率上周亦升１５個基點至２﹒２０％。美元兌日圓上周升２﹒７７％至１１０﹒８３；美元兌瑞郎亦升１﹒７１％至０﹒９６０３。避險情緒回落，現貨金上周跌１﹒９６％至１３２０美元兌盎司。美國石油鑽井數目減少及國際能源署上調今明兩年全球原油需求增長預測，刺激紐約期油上周大升５﹒０８％至４９﹒８９美元兌桶。
英鎊上周升勢非常凌厲，英鎊兌美元全周升２﹒９８％至１﹒３５９４，在Ｇ１０貨幣之中表現最好。英國８月ＣＰＩ年率大升２﹒９％，是５年以來錄得的最大升幅。英國７月失業率則進一步跌至４﹒３％的４２年低位。另外，英國央行多數ＭＰＣ委員包括行長卡尼都指出，如果經濟發展符合預期，在未來幾個月將會加息。強勁的通脹及就業數據，配合鷹派的加息言論，刺激英鎊兌美元上周由１﹒３１５５一度升至１﹒３６１６，是去年６月脫歐公投以來的最高水平
。
＊本周市場焦點＊
央行動態：美聯儲９月１９－２０日舉行一連兩天的貨幣政策會議。由於美聯儲６月中已公布縮表路線圖，預計本周很大機會宣布開始縮減４﹒５萬億美元的資產負債表。根據縮表路線圖
，首三個月每月縮表規模上限為１００億美元，當中６０億為國債上限，４０億為機構債和
ＭＢＳ上限。即使首三個月用盡限額，亦只有３００億美元，屬試水溫及測試市場反應而已。
近期多位美聯儲官員都對通脹持續低迷感到擔憂，加上早前颶風吹襲，預計美聯儲對經濟及利率前景繼續維持審慎態度。如果美聯儲縮表力度溫和及年底加息訊號不強烈，則美元暫時仍難扭轉整體弱勢。此外，日本央行９月２１日也將公布議息結果，料將繼續按兵不動。
新西蘭及德國大選：新西蘭９月２３日舉行大選，目前執政中右翼國家黨與在野工黨的民調支持率仍然非常接近，大選結果欠明朗，料將為紐元短期走勢添波動。另外，德國９月２４日亦舉行大選，預計政治風險不大，因為德國總理默克爾及其領導的政黨支持率目前仍然遙遙領先對手，預計默克爾可第四度連任總理。
＊本周趨勢預測：貨幣趨勢短評＊
歐元兌美元中性，德國９月２４日舉行大選，預計政治風險不大，對歐元影響有限。歐元兌美元短期料將繼續在１﹒１８－１﹒２１之間進行整固。
英鎊兌美元看好英國通脹及就業數據強勁，配合英國央行鷹派的加息言論，是推動英鎊走高的主要因素。英鎊兌美元向上突破及企穩在１﹒３５００之後，短線有望進一步向上測試
１﹒３８。但同時亦需要留意，英國退歐談判至今未取得任何實質進展，首相文翠珊本周五將就發表講話，料將會講述其最新的脫歐立場。脫歐前景欠明朗，始終是英鎊後市的隱憂。
澳元兌美元中性，短線料將繼續在０﹒７９５０－０﹒８１２５之間整理。
紐元兌美元中性，短線料將繼續在０﹒７２－０﹒７３４０之間反覆上落。
美元兌加元中性，短線料將繼續在１﹒２０６２－１﹒２３之間整理為主。
美元兌瑞郎中性，仍然處於０﹒９４－０﹒９８區間上落的格局，目前在區間的中間位置
０﹒９６徘徊，預計區間頂部０﹒９８仍存阻力，區間底部０﹒９４亦存支持。
美元兌日圓看好避險情緒回落，令日圓受壓。另外，有傳首相安倍晉三考慮趁民意回升，最快下個月提前舉行大選。此外，日本央行料將繼續維持負利率以應對通縮，但英國央行、加拿大央行、歐洲央行和聯儲局等正採取措施減少或撤銷貨幣刺激，令日本央行與其他主要央行的貨幣政策差異將會進一步擴大，這將對日圓不利。若北韓局勢沒有顯著惡化，美元兌日圓短線有機會進一步向上測試１１３。
現貨黃金中性，美國總統特朗普本周將首次參加聯合國大會，料將呼籲各國對抗北韓核計劃及伊朗。不過美國國務卿蒂勒森的言詞仍然非常溫和，主張繼續對北韓進行和平施壓，除非外交失敗才會考慮動武。金價短線料將在１３００－１３４０美元之間反覆上落。
紐約期油中性，短線料將在４８－５２美元之間反覆上落。
《東亞銀行高級市場分析師 賴春梅》
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