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盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

22/09/2017 10:00

《環球趨勢-黃耀宗》新興市場債券基金仍吸引嗎?

  今年債券市場表現令大多市場投資者「跌眼鏡」,整體債市不但沒有如市場預期出現慘淡的表現,反有不俗回報;筆者自年初亦一直強調「重股輕債」,而債券市場當中則看好新興市場債券!新興市場債券整體本年至今回報約9%,部分新興市場債券基金更錄得近
14%升幅!
  隨著油價自2016年初見底回升,油價過去數季穩定地於10美元上落區間徘徊,這有助新興產油出口國(例如︰俄羅斯)的經濟、通脹率及貨幣走勢回穩,從而令當地央行可放寬貨幣政策,當地債價從而受惠減息周期開啟。
  再者,中國年內經濟數據健康,不但令人民幣出現明顯升值,且供給側改革顯著的成效亦成推升商品價格原因之一;另外,中國經濟穩定也可帶動相關貿易伙伴經濟回暖,為商品價格觸底回升增添催化劑。同樣地,商品價格跟新興市場經濟因此出現循環利好的情況,為當地央行提供減息空間。
  另一方面,成熟市場利率趨升走勢已確認,相信歐央行及英國央行將於未來數月正式跟隨美國加息步伐,令成熟市場債券受壓。相反,新興市場受惠貨幣回升、通脹率回落、國內需求、環球經濟及原物料價格處於健康情況,令其央行可踏入減息周期,且具有較高的息率,因而令新興市場債券變得較吸引。
  除非以上宏觀環境出現轉變,否則筆者仍然維持新興市場債券為相對吸引評級。
  技術分析方面,美匯指數年內表現偏弱有助新興市場貨幣回升,令MSCI新興市場貨幣指數今年走勢形成上升通道;惟周線圖的RSI技術指標呈超買水平,相信或先作整固,才會再次挑戰2011至2014年的「重貨區間」水平。《晉裕集團投資研究部投資策略師 黃耀宗》

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