今早（２８日）新西蘭儲備銀行（ＲＢＮＺ）議息後維持利率不變，指標利率維持在１﹒７５厘，ＲＢＮＺ在聲明中指出，環球經濟增長在最近幾季持續改善。然而，發達經濟體薪酬升幅仍然低迷，而產能過剩仍然是一大挑戰。ＲＢＮＺ又指，債息低企、信貸利息已收窄，加上資產價格接近歷史水準，發達經濟體預期會維持寬鬆貨幣政策，但未來將會降低寬鬆力度。
另外，ＲＢＮＺ指出，貿易加權匯率自８月以來輕微下跌，較低的匯率有助提高貿易通脹，令經濟增長更加平衡。經歷了兩季較差的表現後，新西蘭第二季ＧＤＰ增長符合預期，雖然出口復甦，但建築業表現卻差於預期，預料在貨幣政策、人口增長、出口改善及財政寬鬆政策下，整體經濟將可維持目前的增長步伐。至於樓市方面，ＲＢＮＺ指出，受到貸款比率限制措施、負擔能力及信貸環境收緊的影響，即使人口增長及建築業的資源限制，令樓價有再度上升的風險，但樓價放緩的情況預料將會維持。
＊ＲＢＮＺ料進口通脹下跌＊
對於通脹的看法，ＲＢＮＺ指出，雖然在第二季放緩，但仍然處於目標範圍，並認為，整體通脹率可能在未來幾個季度進一步下跌，主要反映貿易通脹的波動性，非貿易性通脹保持溫和，但預期隨著產能壓力上升而逐步回升，在中期內將整體通脹率帶返目標中位，長期通脹預期仍然有效控制在２％附近。ＲＢＮＺ認為，貨幣政策在一段時間內仍會維持寬鬆，不明朗因素仍然存在，政策將會因應這些因素作出調整。
雖然聲明中看不到貨幣政策轉向的訊息，但當中提到，央行預期貿易通脹率將會下跌（即進口通脹下跌），這是否反映，央行預期紐元匯價在未來幾個季度將會上升？最後央行指會隨著不明朗因素的變化而作出相應調整，故亦有可能暗示，一旦不確定性因素消退，就有可能加息，這符合央行預期進口通脹下跌的看法。紐元兌美元今早低見０﹒７１８６，後反彈至０﹒７１９５水準，暫時仍以０﹒７２００為重要關口，一旦失守，量度低位可見０﹒６８４０水準。
＊金價連失兩關後市偏弱＊
金價失守１３００美元後，連１２９０美元亦不保，１２８０美元也受到考驗。金價很可能重返１２９０至１２４５美元上落（江恩正方形２２５至２７０度），短期重要支持位為２０周ＳＭＡ（１２７４）及１２７０美元。銀價跌穿１７美元後同樣反彈乏力，且走勢較金價更弱，銀價目前已試穿２０周ＳＭＡ（１６﹒９１），目前銀價已調整了７月初以來最大升幅的
３８﹒２％（目標為１６﹒７４美元），短期或會回穩，但金價傾向進一步下跌，銀價亦料下試１６﹒２９美元（上述最大升幅５０％調整位），故後市以逢高拋售黃金及白銀為主。
《金道集團投資研究主管 鄭廣復》
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