今早(28日)新西蘭儲備銀行(RBNZ)議息後維持利率不變,指標利率維持在1﹒75厘,RBNZ在聲明中指出,環球經濟增長在最近幾季持續改善。然而,發達經濟體薪酬升幅仍然低迷,而產能過剩仍然是一大挑戰。RBNZ又指,債息低企、信貸利息已收窄,加上資產價格接近歷史水準,發達經濟體預期會維持寬鬆貨幣政策,但未來將會降低寬鬆力度。
另外,RBNZ指出,貿易加權匯率自8月以來輕微下跌,較低的匯率有助提高貿易通脹,令經濟增長更加平衡。經歷了兩季較差的表現後,新西蘭第二季GDP增長符合預期,雖然出口復甦,但建築業表現卻差於預期,預料在貨幣政策、人口增長、出口改善及財政寬鬆政策下,整體經濟將可維持目前的增長步伐。至於樓市方面,RBNZ指出,受到貸款比率限制措施、負擔能力及信貸環境收緊的影響,即使人口增長及建築業的資源限制,令樓價有再度上升的風險,但樓價放緩的情況預料將會維持。
*RBNZ料進口通脹下跌*
對於通脹的看法,RBNZ指出,雖然在第二季放緩,但仍然處於目標範圍,並認為,整體通脹率可能在未來幾個季度進一步下跌,主要反映貿易通脹的波動性,非貿易性通脹保持溫和,但預期隨著產能壓力上升而逐步回升,在中期內將整體通脹率帶返目標中位,長期通脹預期仍然有效控制在2%附近。RBNZ認為,貨幣政策在一段時間內仍會維持寬鬆,不明朗因素仍然存在,政策將會因應這些因素作出調整。
雖然聲明中看不到貨幣政策轉向的訊息,但當中提到,央行預期貿易通脹率將會下跌(即進口通脹下跌),這是否反映,央行預期紐元匯價在未來幾個季度將會上升?最後央行指會隨著不明朗因素的變化而作出相應調整,故亦有可能暗示,一旦不確定性因素消退,就有可能加息,這符合央行預期進口通脹下跌的看法。紐元兌美元今早低見0﹒7186,後反彈至0﹒7195水準,暫時仍以0﹒7200為重要關口,一旦失守,量度低位可見0﹒6840水準。
*金價連失兩關後市偏弱*
金價失守1300美元後,連1290美元亦不保,1280美元也受到考驗。金價很可能重返1290至1245美元上落(江恩正方形225至270度),短期重要支持位為20周SMA(1274)及1270美元。銀價跌穿17美元後同樣反彈乏力,且走勢較金價更弱,銀價目前已試穿20周SMA(16﹒91),目前銀價已調整了7月初以來最大升幅的
38﹒2%(目標為16﹒74美元),短期或會回穩,但金價傾向進一步下跌,銀價亦料下試16﹒29美元(上述最大升幅50%調整位),故後市以逢高拋售黃金及白銀為主。
《金道集團投資研究主管 鄭廣復》
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