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戴名擁有財務管理及電子工程系學位, 曾經擔任証券部主管、上市公司投資部執行董事, 負責收購合併, 曾協助超過三十間公司架構重組, 有十年超過十億美元的資產管理等經驗。

10/10/2017 16:00

《股壇解碼-戴名》美國經濟數據明燒棧道,國際天食不宜沾手

  由於美國9月份受颶風影響,市場原普遍對該月份非農就業數據的預期轉趨保守,從8月份強勁增長而讓人驚喜的17萬人,紛紛下調至預期增長的8萬人。但上周美國公布的9月份新增非農就業數據,出乎意料地為負增長的3﹒3萬人,但數據下跌只為金融市場帶來即市的短暫回調,道指最後以接近平手收市,市場普遍解讀為疲弱數據可能讓聯儲局開始「縮表
」的步伐將會推遲,而年底加息的機會可能又再降低。可惜的是,這些美好的憧憬很快就被其他數據打破,美國2年期債券收益率上升,美國9月份失業率下跌至4﹒2%(環比下降0﹒2%
),和每小時薪資增長超預期(同比增長2﹒9%),明顯告訴市場美國的經濟已經在不斷擴張
,而一些聯儲局官員的言論也表明「縮表」和加息是對應市場風險的適當措施,投資者要小心美國經濟數據只要在未來數月內持續輕微增長,聯儲局就有更強的理據去加息,畢竟數據要從負增長到輕微增長,相對從非農就業17萬人的基數上增長容易得多。另一方面,美國總統特朗普言論中的暴風雨前夕和對付朝鮮唯一方法,將會是市場短期最有可能出現的黑天鵝。
 
*加泰羅尼亞獨立之路舉步維艱*
 
  加泰羅尼亞公投餘波未了,西班牙國王和首相先後對公投結果表態,歐盟領導人亦聲稱公投違憲。當中可以說是各為其主,利益先行。西班牙不能失去加泰地區的經濟貢獻;歐盟承受不了因加泰羅尼亞獨立而引起其他地區爭相仿效的衝擊;遠至伊拉克的庫爾德自治區和台灣也在謀定而動,國際間對這次事件的處理方式很可能會為整個環球局勢作出標誌性的影響。
 
*長假光環不再,內地銷售失色*
 
  國慶加上中秋節締造了加長版的黃金周假期,內地房地產銷售能否交出一分亮麗的業績成為市場的關注點,自從這輪房地產調控的第一槍在去年國慶打響後,政策面是愈收愈緊,部分城市更在今年五一後陸續開始通過限售和房貸利率上浮來進一步遏抑房價,作為政府連翻番出招後的首個長假,加上最近出台的租賃房政策,這次的銷售數據可以說是施政後的首張成績表,也是日後制定政策的風向標。根據中原地產研究中心的資料顯示,內地部分熱點城市在黃金周前6天的成交量創2014年以來最低,平均成交量跌幅更高達到八成,證明在多方面政策調控下,房地產的流動性和市場的炒賣行為(不理性購買力)已經開始受控。根據供求定律,房價下降已是大概率的情況,加上現時購房潮已慢慢轉移到二三線城市,當樓市去庫存和租賃房政策日趨成熟,持房者在脫手難加上利息抽升的因素影響下,斷供潮相信很快出現,而在投資者獲利離場和投機者止血的帶動下,屆時大量的銀主盤將湧現市場,相信在明年第二季房價會開始出現顯著下跌,而內地房地產開發商明年的盈利將以大幅倒退告終。
 
*恒指急升糖衣毒藥,散戶瘋狂*
 
  恒生指數趁國內假期休市期間發難,一口氣從27554(9月29日收市價)大升至
28626(10月6日當天最高位),但1000點的升幅並沒有帶動大部分指數成分股創出近期高位,相反能創出高位只是小數,反映升幅不夠全面,大有推高指數出貨的嫌疑,而且港匯一直處於弱勢,外圍環境也不明朗,投資者現階段採觀望態度為上策。
 
*股票簡評:國際天食成交量小*
 
  國際天食(03666)業務主要在中、港、澳區域內經營中高端中餐連鎖餐廳,菜式主打上海菜,再加入其他地區菜式和元素。截至2016年底止,集團旗下門店超過400家,主要包括自家品牌上海小南國、慧公館、南小館,另外還有特許經營門店300多家,品牌包括
Wolfgang Pack、Pokka Cafe、Oreno和Boathouse。首先,集團業務出現地域限制,從門店分布可以看出整體業務還是以華東地區為主,可能和集團主打上海菜有關,畢竟上海菜在國內其他地方的認受性真的很一般,而小南國在華東地區的布局也非常成熟,要再有發展恐怕有一定難度,加上近年集團在內地限制三公消費後致力增闢另一品牌南小館,目標主攻中低端餐飲市場(人均消費60至100元人民幣),可惜給消費者的感覺只是一個減價版的小南國,一樣的菜式和一樣的味道,價錢便宜了卻造成小南國的客戶流失,造成自己人打自己人的局面。還有的是,集團的管理層很多是大股東的家人,這也是商業管理的大忌
,畢竟家族式管治的公司能夠成功只是寥寥無幾,看Pokka Cafe在集團經營後的業績一蹶不振就可見一班。
  最後是主席兼行政總裁王慧敏的個人持股超過40%,連同其他一致行動人合計持股量已經接近六成,再加上上市前入股的兩大機構股東尚心資本和Milestone資本手上持股的
12%,合計持股已達七成,股權相當集中。該股每天成交量少得可憐,這點對散戶是極其不利的,投資者現階段不要因低於去年的供股價而貿然買入,有貨在手的散戶宜盡快沽貨離場。
《資深市場人士 戴名》
 
* 以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議。
  讀者有任何交流,可以發電郵至imail1997@gmail﹒com

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