中秋佳節前後，股市無懼美聯儲局將會推行的收緊貨幣政策，美股走勢堅挺，並續創新高，內地中央政府再次推出限售令，遏止內地房地產市場的措施，內房股出現較明顯的下跌，引致香港股市跟隨回調，但人民銀行在９月底突然宣布推出有針對性的定向降準，加上美國新經濟概念股的帶動下，恒指終於衝破２８０００點水平創出近年的高位。
中央政府最擔心的是市場泛起泡沫和債務違約的風險，因此在必要時堅決出手，用政策來遏止泡沫愈吹愈大和風險的愈來愈高的險境，而這些政策往往對投資市場都帶來不同的影響，正如上月在事前毫無跡象的情況下，推出遏抑樓房炒賣措施，在港的內房股即受拖累應聲下跌，但政府又擔心樓房向下調整和交投縮減，可能拖慢經濟增長，人行又突然利用針對性的降準，來調節市場資金流動性的不均衡，中央政府近年的做法都是以針對性的策略為主，這正是宏觀調控的特點，可見中央政府可用政策主導內地一切經濟行為，而歐美多國則多採整體的財政和貨幣政策為主，彼此國情不同，做法也有不同。
＊針對性策略為主是宏調特點＊
中央政府這次降準的特色，是針對小微企業和（三農）領域給於支持，而降準則在２０１８年才真正實施，所有比率又以２０１７年全年借貸數據為準則，也因此打消了市場對全面調降存款準備金率的希望。這表明中央政府不急於用短期政策來解決結構性流動性的不均衡，也阻止了市場借降準藉口，趁機熱炒大市的機會。同時政府再次表示去槓桿化的決心，防止風險政策不變
，希望把過剩資金重回實體經濟。今次降準並不是立即實行，有三個月預備期，這種做法實屬首次，可算是中央政府的新招，很明顯內地政府近年的做法比歐美政府更靈活，有實效，但是市場仍要面對政策市的風險。
回說港股市場，上周新上市有（三馬）新經濟概念股眾安在線（０６０６０），在中秋日突然炒高，單日升幅達２０％，假日後升勢延續，每當市場交投開始活躍，大市開始上升，必定有新的概念作為炒賣藉口。１９９７－１９９８年回歸和紅籌概念，２０００年的科網概念，
２００７－２００８年的金融股概念。如今，很明顯便是新經濟股概念了，種種概念在出現初期並不會立即形成泡沫，一定會經歷一段時間，股價出現反覆向上一段時期，直至投資者炒賣得如癡如醉，股價和市值與公司的真正價值大幅調節，市盈率奇高，危機才會漸漸浮現，此時投資者泥足深陷，進退唯谷，最後任人魚肉，欲哭無淚。眾安在線上市價約６０元，首日掛牌高收約
９％，翌日股價稍為回順，中秋節前已發力破頂，中秋過後股價更上一層樓，上周收見９０元以上，比招股價升幅高達五成，相信蛻變「紅底股」已指日可待。眾安在線的火熱自然帶動其他新經濟股抬頭，也帶旺新股上市的認購熱潮，市場整體氣氛轉較暢旺，股評人和分析員看淡之聲寥寥無幾，市場已無恐７字尾和１０月份股災的魔咒，現時大部分投資者都認為大市重上
３００００點絕無懸念，更有分析指出全球正踏入經濟穩，槓桿低，通脹低，業績佳的新年代，在新經濟股概念的支撐下，股市難於大跌，更聲稱股票市場正醞釀踏入另一牛市階段，是耶非耶
？唯待各位看官判斷了。
＊新經濟股浪潮必為港股帶來波動＊
平心而論，這種高估值其實是熊市來臨的其中一個指標，當然高估值可維持一段長時間，而且單是高估值並非股災的唯一因素，仍要有黑天鵝出現，才能觸發泡沫爆破，到時這類估值過高的股票一定跌得最傷。俗語有云：「想要令你死亡，必先令你瘋狂。」眾安在線的股價升幅是否已算瘋狂暫未能分曉，但在更多新經濟股仍未上市登場前，相信大戶仍不想讓這瘋狂派對這麼早便完結，因此目前投資者仍是對市況信心十足，不過大家不要忘記股災往往都在大家最有信心時不期然地發生，永遠都是在大家難於預料時刻才出現的。
後記：眾安在線在港上市，大家都標籤為新經濟股，這種新經濟股浪潮必定會為港股帶來波動，眾安在線在上市過程中沒有因上市制度而有所爭拗，整體上市過程非常順利，而且也受到內外資金熱捧，由此可見阿里巴巴不選擇在港上市並不是香港的損失，而是阿里巴巴的損失。至於是否設有同股不同權的制度才可吸引新經濟股，眾安在線上市的結果已說明了答案，有麝自然香這句話，大家認同嗎？為何要為迎合一些特權的要求，而制定不公平的制度呢？
《香港證券及期貨從業員工會副會長 梁崇讓》
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