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戴名擁有財務管理及電子工程系學位, 曾經擔任証券部主管、上市公司投資部執行董事, 負責收購合併, 曾協助超過三十間公司架構重組, 有十年超過十億美元的資產管理等經驗。

17/10/2017 11:48

《股壇解碼-戴名》特朗普班農周瑜打黃蓋;兒童護理股東情何以堪

  本周最戲劇性的市場消息,莫過於白宮前首席策略師班農在公開場合,號召選民對抗共和黨的主流派。一直以來,共和黨的主流派被視為美國總統特朗普施政的最大阻礙,這次班農的高調的號召,讓人感覺到他與特朗普關係仍然密切。同時消息指出班農曾經聯繫一批共和黨內支持特朗普的黨員,希望支持他們勝出中期選舉以來,為特朗普的暢順施政鋪路。現在看來,班農的離職只是換個身份來為特朗普保駕護航。
  美聯儲9月份議息會議紀錄突然偏鴿派,市場再次認為年底加息無望,美股三大指數亦受刺激而屢創新高。加上這星期的美韓軍演亦是市場關心的重點之一,在朝鮮的多番挑釁後,美國這次軍演可謂精銳盡出,會否因軍演最終釀成刷槍走火,就不得而知。

*歐洲四分五裂,右翼思想抬頭*

  西班牙和加泰羅尼亞的分手關係還在糾纏不清,奧地利議會選舉本周日(15日)舉行,中間偏右的人民黨在支持率上領先,如無意外最後會由人民黨勝出,保護主義和民粹主義將有機會在奧地利紮根抬頭。歐洲統一將漸行漸遠,德國總理默克爾要帶領本國甚至整個歐盟面對右翼思想帶來的內部矛盾,並不是一件容易的事,而歐洲市場在未來的日子將添上更多不明朗因素。

*十九大會議前夕,風起雲湧*

  中國最新公報的9月份通脹數據為1﹒6%,表現略低於市場預期,出現輕微放緩的現象。但工業品出廠價格的上升卻高於預期,出廠價格的升幅遠比通脹高,導致實體經濟中下游的利潤被壓縮,盈利受壓不利企業加速擴張,最後令企業盈利倒退和規模收縮來維持營運,如果這情況不得到改善,明年國內經濟相信會比今年更艱巨。人行行長周小川在十九大會前發表了他對企業債務高企和地方財務風險被低估的擔心,重申中央去槓桿的決心將繼續,同時也為中央日後收緊地方債務監管放風,相信十九大後中央會加快推出針對地方債務的政策,同時也會繼續收緊市場流動性。故在房地產開始失去動力,實體經濟復甦乏力,市場利率趨升和流動性日益收緊的四重打擊下,如果度過這經濟轉型帶來的陣痛才是現屆政府最關注的事情。

*音樂椅遊戲,誰能笑到最後*

  上周恒生指數整體上是橫行走勢,但在上周五(13日)恒指期權在28200位置出現建倉情況,但要注意是恒指不只創近年高位,本月波幅亦接近一千點,往上突破的機會較微,反而最近眾多二三線股出現輪流炒作的情況。過往多次大盤升破近期高位,然後二三線股趁大盤高位整固時發難,接著再出現所謂大盤最後一升的情況才出現顯著回調的例子很多,港匯未見扭轉弱勢,投資者現階段宜趁高減持。
 
*股票簡評:兒童護理偏離主業*

  中國兒童護理(01259)主要從事製造及銷售個人護理產品,買賣商品,放貸和經營網上平台。該公司上月30日公告稱董事會建議股份1供1,每股0﹒35元,消息公報後股價走勢疲弱,上周五收市價0﹒335元比供股價還要低,小股東正面臨供股不供股的艱難抉擇中,不供股的話將被大幅攤薄權益,供股的話就要以高於市價來供股。但集團是次將供股所得資金的50%投入到放貸業務,而不是加大主營個人護理業務(佔集團上半年營收超過
67%),重點開拓收入佔比只有4﹒55%的借貸業務,集團以後的業務發展核心相信會慢慢偏離主業,改以追逐高毛利率的貸款業務為主,這對投資者來說並不是好事。
  散戶要投資貸款業務相關的股票也有很多選擇,由於兒童護理減低對主營業務的投入(過往很多例子開始時降低投入,到最後就是完全放棄投入,更甚者直接把原先的主營業務直接剝離)
,業績表現有機會受到拖累,加上放貸業務的盈利關鍵點在於控制呆壞帳比例和資金成本,對經營實業的中國兒童護理來說也是一個考驗。翻查今年上半年的業績,個人護理產品的收益跌幅超過8%,集團在主營業務上突破不了,退而求其次發展其他業務也是人之常情,但利用大比例供股來擴大非核心主營業務,就不太說得過去,散戶更有點任人魚肉的感覺。投資者現階段不要因為低於供股價而貿然買入,極端情況會是股價不斷下跌,讓散戶放棄供股,有心人利用供股來達到貨源歸邊的結果,有貨在手的散戶宜趁機沽貨離場。《資深市場人士 戴名》

* 以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議。
  讀者有任何交流的,可以發電郵至imail1997@gmail﹒com

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