市場最關注者,仍是新任美聯儲主席是誰。周末,不少媒體報道,未有透露消息來源的說法是,美國總統傾向選鮑威爾。可大家仍記得,上周較早時間,其對耶倫的讚賞,而同時,市場真金白銀押注在泰勒身上,亦是記憶猶新。此情此景,傳統智慧是,重大消息或數據公布前,別要勉強,乾脆等公布後馬上行動。
*媒體放風試水溫,市場押注給反應*
當然,美聯儲新主席人選,茲事體大。大家抱觀望態度是一回事,絕不等於賠率不變,事實上,資產價格(包括匯率)都在變。
特朗普透過非常規手段,作期望管理。簡言之,他嘗試盡可能難以捉摸,讓每一個可能的人選的名字都給提一提,大家在媒體又猜一猜,市場可以給予掌聲,然後特朗普便收集意見,以作決定。
最新提出來給大家認識的是鮑威爾,美元下跌,金價波幅區間愈見收窄。可能的解讀是,這個人選意味著加息步伐不致太急,而對於金融監管放寬,應有較合作態度。
*資產價格波幅收窄,效果像未事先張揚*
當所有候選人輸流出現,都有市場參與者的投票後,總統本人便可最終決定,究竟下屆美聯儲主席,應該是誰的份兒。
是的,特朗著曾說過,結果不會太出人意表。這個當然了,當每一個候選人都有被提出來介紹一番,大家都有心理準備了,不是這個就是那個。
然而,有趣的是,另一角度看,近日資產價格波幅愈收窄,之後波幅愈大,因為上述的期望管理,效果上跟沒有事先張揚相若,而總有一些人未有押注在其中一位身上也。
《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
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