《匯市走勢－賴春梅》本周關注特朗普亞洲之行、澳紐央行議息

　　上周重點回顧：美國１０月非農就業人數增加２６﹒１萬，不及預期的
３１﹒３萬，但遠高於９月的１﹒８萬，顯示颶風哈維和伊瑪的影響已消退。１０月失業率從４﹒２％下降至４﹒１％，是２０００年以來的最低水平。不過１０月平均時薪按月持平為
０﹒０％，遜預期的０﹒２％及９月的０﹒５％；按年增長２﹒４％，亦低於預期的２﹒７％及９月修訂後的２﹒８％。就業數據好壞參半，不過１０月ＩＳＭ非製造業指數則由９月的
５９﹒８進一步升至６０﹒１，支持美匯指數周五一度回升至９５﹒０１５，並持平收報在
９４﹒９４１。歐元兌美元上周亦持平收報在１﹒１６０８。
　　英鎊兌美元上周波幅較大，在英國央行宣布加息２５個基點至０﹒５％之前曾升至
１﹒３３２１，但英國央行加息後的言論謹慎及轉鴿派，令英鎊兌美元重挫至１﹒３０４０。英國央行擔心隨著２０１９年脫歐臨近，經濟表現脆弱，未來一段時間內都不會進一步加息。預計未來三年內只會再加息兩次左右，加息步伐將會非常緩慢，而且幅度有限。全周計，英鎊兌美元跌０﹒３９％收報１﹒３０７７。
　　美聯儲上周繼續維持聯邦基金利率目標區間在１﹒００％－１﹒２５％不變，但對經濟前景的評估樂觀，認為美國經濟活動一直在「以穩健步伐上升」，優於上次評估用的字眼「溫和上升」；預計勞動力市場將會進一步轉強。美聯儲對經濟前景樂觀，預示１２月將會再次加息。另外，聯儲局理事鮑威爾獲總統特朗普提名出任下任聯儲局主席，現有政策料將得以延續，對金融市場影響不大。

＊本周市場焦點＊

　　特朗普亞洲之行：特朗普正在出訪亞洲國家，預計將會加強與亞洲國家的合作。１１月８日至１０日特朗普將訪問中國，如何應對北韓威脅料將是關注重點；另外，經貿關係亦可能會討論
。年初至今，人民幣（ＣＮＹ及ＣＮＨ）兌美元累積升幅約５％，預計人民幣短線將會呈雙向波動，在６﹒５５－６﹒７０之間反覆上落為主。
　　央行動態：澳洲聯儲及紐西蘭聯儲分別在本周二及本周四公布議息結果，預計兩大央行將按兵不動，分別維持利率在１﹒５０％及１﹒７５％不變。澳洲第三季ＣＰＩ上升１﹒８％，低於預期的２﹒０％及第二季的１﹒９％，而且亦低於央行２％－３％的通脹目標區間，通脹放緩將令澳洲聯儲短期內都難以收緊政策。
　　另外，紐西蘭的入境移民減少，房屋銷售正以雙位數字下跌，奧克蘭的樓價亦開始回落，再加上新政府計劃限制入境移民及禁止外國人買紐西蘭的二手樓，有機會令經濟增長放緩。此外，新政府亦計劃改革紐西蘭聯儲的管治架構及政策目標，Ｇｒａｎｔ　Ｓｐｅｎｃｅｒ目前只是看守主席，在等待任命新主席之前，預計紐西蘭聯儲不會有任何政策變動。

＊本周趨勢預測：貨幣趨勢短評＊

　　歐元兌美元看淡歐洲央行延長買債計劃至明年９月，而且強調如果歐元區經濟及通脹疲弱，買債計劃可持續更長時間，甚至可再加大購買量。ＱＥ是「開放式的」，「不會突然停止」。這意味著歐洲央行明年需要繼續討論９月ＱＥ到期之後如果處理。德拉吉強調，利率將在目前水平保持較長時間，而且將會遠超淨資產購買的時限。即意味著歐洲央行在２０１９年之前都不太可能會加息。
　　相反，美國１２月再次加息的機會很大，將會令歐美之間的貨幣政策差異擴大，限制歐元的表現。歐元兌美元歐元兌美元短線有望進一步下試１﹒１４－１﹒１５。繼續維持此看法不變。
英鎊兌美元看淡英國央行上周加息之後，論調轉鴿派，擔心隨著２０１９年脫歐臨近，經濟表現脆弱，未來一段時間內都不會進一步加息。預計未來三年內只會再加息兩次左右，加息步伐將會非常緩慢，而且幅度有限。雖然目前１﹒３０００關口仍然是英鎊兌美元的一個關鍵支持，但久守必失；一旦若失守，料將可進一步下試１﹒２８。
　　澳元兌美元看淡澳洲通脹仍低於央行目標水平，令澳洲聯儲在未來一段長時間內都難以收緊貨幣政策；預計澳洲聯儲本周將繼續按兵不動，維持利率在１﹒５０％的紀錄低位不變。澳元兌美元短期走勢仍然偏弱，有望反覆向下測試０﹒７５００－０﹒７５５０。繼續維持此看法不變
。
　　紐元兌美元中性，紐西蘭政壇變天，新人事新作風，未來的經濟政策、央行管治架構及貨幣政策等都存在不確定性，料將會繼續影響紐元的表現。紐元兌美元整體弱勢仍在，但由於早前累積跌幅大，短期料將在０﹒６８－０﹒７０之間整理為主。
　　美元兌加元中性，加拿大央行在兩次加息之後亦變得謹慎，強調地緣政治及貿易政策，特別是「北美自由貿易協議」重新談判，存在巨大不確定性，有機會影響經濟前景。美元兌加元短線料將在１﹒２６－１﹒３０之間反覆上落為主。
　　美元兌瑞郎看好，美瑞之間的貨幣政策差異未來料將會進一步擴大。如果北韓局勢繼續趨穩
，地緣政治方面沒有重大事件發生，則瑞郎將失去避險的支持而繼續受壓，美元兌瑞郎已向上突破１﹒０００關口，本周有望進一步反覆向上測試１﹒０１００。
　　美元兌日圓看好，美日貨幣政策差異預計未來亦將會進一步擴大，這對日圓不利。如果北韓局勢繼續趨穩，美元兌日圓短線有望反覆向上測試１１５，甚至１１７。
　　現貨黃金中性，短線料將在１２６０－１２８５美元之間反覆偏向下行。
　　紐約期油看好ＯＰＥＣ可能延長減產協議，加上委內瑞拉的石油供應可能中斷都為油價帶來支持。紐約期油向上突破５５美元，中線有機會進一步反覆向上測試６０美元阻力。
《東亞銀行高級市場分析師　賴春梅》