中國的以商業銀行為主的金融機構人民幣貸款增長淨額，於２０１７年１０月份的同比只是輕微增長，仍屬良性的發展態勢，乃因（１）企業的中長期貸款倍增，短期貸款和票據融資皆跌，意味投資活躍和資金相對充裕，而（２）住戶的短期貸款則由上年同期之跌轉升
，顯消費購物轉旺，問題是中長期貸款由倍增轉減或受房地產整固的影響，（３）社會融資總規模穩升，反映出金融機構強化貸款及融資支持實體經濟能夠達致中央穩中求進政策發展目標。
＊住戶中長期貸款升轉跌顯住房市適度調整＊
據中國人民銀行發布的最新數據顯示，金融機構人民幣貸款增長淨額於２０１７年１０月份達６６３２億元（見表一）同比增長１﹒８％，相對於２０１６年同期６５１３億元的
２６﹒８３％升幅少增凡２５個百分點之普，卻非差勁的表現，理由為此屬經濟出現可預期的合理調整和新的發展態勢，重點有：
最值得注意者，為（甲）住戶的貸款於２０１７年１０月份所達４５０１億元（見表二．下同）的同比增長無疑只是３﹒９２％，相對於２０１６年１０月份的４３３１億元的１﹒５９倍升幅表面上為遜色得多，但此非壞象，理由為（Ａ）中長期貸款於２０１７年１０月份淨增
３７１０億元，同比減少２４﹒１４％，而２０１６年同期則飆升１﹒４５倍至４８９１億元，顯然受到房地產銷情的影響。國家主席習近平多番申明「房屋是用來住的，不是用來炒的」重要政策，和國務院總理李克強《２０１７年政府工作報告》力求「分類調控房地產市場」及「因城施策去庫存」，使住宅為主的房地產市道降溫，乃正常、應有甚至良性效應，因２０１７年此數
，仍遠遠高於２０１５年時同比增長６７﹒２％所達的１９９８億元。
和（Ｂ）短期貸款於２０１７年１０月份淨增７９１億元，扭轉２０１６年同期減少５６１億元和２０１５年減少３２７億元的倒退現象。住戶短期貸款，通常與消費購物有關，故此數之由跌轉升，於相當程度反映出：居民的就業和收入穩增促消費購物和投資，特別網上購物活動日趨熾熱，使以商業銀行為主的金融機構得加強對住戶短期貸款，提升服務水平，和爭取更佳的業績表現。
（乙）「非金融企業及機構團體」的人民幣貸款：於２０１７年１０月份淨增２１４２億元的同比增長２７﹒１９％，當然遠優於２０１６年同期１６﹒８４億元要大幅減少５６﹒６％之況，乃受惠於（Ｉ）中長期貸款於２０１７年１０月份達２３６６億元同比飆升２﹒２５倍，而２０１６年同期之７２８億元卻出現大幅減少５２﹒０７％之況。此項貸款同比由上年度之跌轉升，反映出全國固定資產投資（不含農戶）、規模以上工業增加值和房地產開發與銷售皆穩快增長。
至於短期貸款，於２０１７年１０月份淨減少１１３億元，比２０１６年同期所減的４３８億元少減７４﹒２％，和（ＩＩＩ）票據貸款淨減３７８億元，上年期同期少增
４０﹒２５％尚達１０９７億元，反映出公司企業的現金流較以住為充足，佳事也。
＊須調節好銀行間同市同業折借月加權利率＊
問題依舊是（丙）銀行同業之間的拆借或融資成本仍嫌相對昂貴：銀行同業拆借加權平均利率於２０１７年１０月份達２﹒８２％，即使較對上一個月跌０﹒１６個百分點，但比上年同期多增０﹒５２個百分點；而銀行間人民幣市場同業拆借、現券和回購方式合計成交５９﹒４８萬億元，日均成交３﹒５萬億元同比增加１４﹒１％。
如商業銀行同業拆息持續上升，會使商業貸款或融資的借貸息率相應增加，不利於工商各業的發展；故中國人民銀行的維持市場秩序政策不變的同時，得緩和拆息之壓。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：金融機構人民幣新增貸款淨額進度
淨貸款額度 同比增減 累計額度 同比增減
（億元） （％） （億元） （％）
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１０月２０１７ ６６３２ １﹒８０ １１﹒８２萬 ９﹒９０
９月２０１７ １﹒２７萬 ４﹒１０ １１﹒１６萬 １０﹒４９
８月２０１７ １﹒０９萬 １４﹒８９ ９﹒８８萬 １０﹒５１
７月２０１７ ８２５５ ７８﹒０５ ８﹒７９萬億 ３﹒４５
６月２０１７ １﹒５４萬 １１﹒５０ ７﹒９７萬億 ３﹒４５
５月２０１７ １﹒１０萬 １１﹒６１ ６﹒４３萬億 ４﹒５０
４月２０１７ １﹒１０萬 ９７﹒９８ ５﹒３２萬億 ３﹒１０
３月２０１７ １﹒０２萬 －２５﹒５４ ４﹒２２萬億 －８﹒４６
２月２０１７ １﹒７７萬 ６１﹒０２ ３﹒４７萬億 ６﹒１２
１月２０１７ ２﹒０３萬 －１８﹒９３ ２﹒０３萬億 －１８﹒９３
１２月２０１６ １﹒０４萬 ７３﹒９７ １２﹒６５萬 ７﹒９０
１１月２０１６ ７９４６ １２﹒０９ １１﹒５４萬 ４﹒００
１０月２０１６ ６５１３ ２６﹒８１ １０﹒７５萬 ３﹒３０
９月２０１６ １﹒２２萬 １６﹒１９ １０﹒１０萬 ２﹒６０
８月２０１６ ９４８７ １７﹒１８ ８﹒９４萬 １﹒００
７月２０１６ ４６３６ －６８﹒６７ ７﹒９９萬 －０﹒５７
６月２０１６ １﹒３８萬 ８﹒６０ ７﹒５３萬 １４﹒７０
５月２０１６ ９８５５ ９﹒４０ ６﹒１５萬 １６﹒１７
４月２０１６ ５５５６ －３８﹒３２ ５﹒１６萬 １７﹒６７
３月２０１６ １﹒３７萬 １６﹒１０ ４﹒６１萬 ２５﹒２７
２月２０１６ ７２６６ －２﹒２８ ３﹒２７萬 ２９﹒９８
１月２０１６ ２﹒５１萬 ７０﹒７０ － ７０﹒７０
１２月２０１５ ５９７８ １１﹒７２萬 １８﹒２６
１２月２０１４ ６９７３ ９﹒７８萬 １０﹒００
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＃億元
表二：金融機構人民幣貸款淨增長結構（億元計，同比增╱減）
１０月２０１７年 １０月２０１６年
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住戶貸款 增４５９１ ＋３﹒９２％ 增４３３１ ＋１５９﹒０％
短期 增７９１ － 增５６１ －
中長期 增３７１０ ＋２４﹒１４％ 增４８９１ ＋１４５﹒０％
非金融機企業及 減２１４２ ＋２７﹒１９％ 增１６８４ －５６﹒６０％
其他部門
短期 減１１３ －７４﹒２％ 減４３８ －
中長期 增２３６６ ＋２﹒２５倍 增７２８ －５２﹒０７％
票據融資 減３７８ － 增１０９７ －４０﹒２５％
非銀行業金融機構 減４ － 增３３２ －
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資料來源：中國人民銀行
資料整理：黎偉成
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