《每日華語－黃溢華》快到年底、又計數看表現（一）

　　股樓市今年表現仍佳，債市反見「牛牛皮皮」。目前市場已預期美１２月加息甚而２０１８年再上調息率。除非市場產生預期通脹急升，又或美減稅遇上巨大的阻力，股樓市即使回吐，仍在上升之勢。
　
　　騰訊（００７００）上周得到不少大行上調目標價。最「牛」的有看騰訊可升上６００元水平云云。上周騰訊高層表示，企業多年前投資不少項目，例如閱文（００７７２）更上市不久上破１００元，因而為騰訊估值提供支持，今天正是開花結果。騰訊成為２０１７年之「股王」，或是表現突出的股份，相信市場自有評價。但從股價表現看，騰訊的確為基金及股民帶來大量財富及驚喜卻是事實。２０１８年表現又如何？目前仍言之尚早。深圳改革開放卅多年騰訊以外，今年在創業板上市的華大基因於深圳市場表現也極佳。或許深圳在新科技的發展，比香港的確走快了很多步。加上種種因素配合，內地科技股價表現更為突出。
　
　　很多年前，恒指只有３３隻成份股。英資股份自然乃重中之重，亦有本地地產股成為恒指重點板塊。今時今日，時移勢易，港深「合二為一」乃大趨勢之一，其中表現突出的股份，自然成為回歸後的新貴。今天恒指反映的不只是香港的軟硬實力，也有深圳、上海甚而全國的企業表現
。其中內地ＧＤＰ大且市場巨大，企業自然市值日趨大型。美科技股，最大的十隻，他們的市值
、現金流及現金存備十分大，真的是富可敵國。內地企業有市場支持，而科技／資訊股乃本地市場的「弱項」，如果再多科技、生物股加入本地市場，假以時日，香港股市才可以提升質素，更反映中國的市場實力甚而國力。
　
　　全球股市向上。月底美國就減稅「大計」作重要投票，且看特朗普能否１２月前或之後及時交出成績表。美股上周於回吐後回升，美科技股近年再撐起美市大半邊天，亦反映今天仍是科技世界引領。股市以外，樓市亦表現佳卻使人甚擔心。全球於長期低息之下，２０１７年各大城市樓價表現好但卻步入了使人擔心的階段。供樓能力可能已到了極限。任何的事情，例如債息／油急升一段日子，樓市之回吐可以有限大的殺傷力。另方面，央行「盡力」加息，１２月美儲局加息的機會大，但不加息，長中短息日見「一致」，持續扭曲了全線的資本／資金市場。
　
　　Ｂｉｔｃｏｉｎ乃另類「資產」。１１月上升至７８００美元急回下至５０００／６０００美元內。走勢嚇人，成交也極大。金、白銀、白金及原油表現，比不上２０１７年
Ｂｉｔｃｏｉｎ的狂升走勢。近年的資金投入／炒作，離開了不少傳統資產，近大半年市場對恐襲及核試都無「反應」！新常態乎？又或２０１７年或之前市場低估了巨大波幅及回吐壓力？此機會存在！
　
　　上周Ｂｉｔｃｏｉｎ突然自５０００／６０００美元升回８０００美元新高。此一非主流
「資產」與現實世界「分離」，但仍可作為參考。今天金、白銀、白金反不及Ｂｉｔｃｏｉｎ有「波幅」：這一旦是異常，若回歸「傳統」之道；２０１７年跑贏的股樓市，回吐不易避免。
《資深市場人士　黃溢華》