周四（３０日）晚油組將開大會。油組聯同俄羅斯的代表將雲集維也納討論未來共同延續減產支持油價事宜。據了解，現時的每日減產１８０萬桶協議，將於２０１８年３月屆滿，沙特阿拉伯有意拉攏俄羅斯把減產協議再延長多９個月。假使協議能達成，加上臨近歐美冬季的用油高峰期，不排除中短期內紐約期油有望考驗６０美元心理關位。
＊油組減產純粹「做秀」＊
筆者過去一直質疑油組減產意向。原因是隨著科技的急速進步，環保能源的生產成本價愈來愈便宜。就以頁岩石油為例，近數年其生產成本降了近半。據挪威國際著名諮詢公司「里斯塔能源」（Ｒｙｓｔａｄ Ｅｎｅｒｇｙ）統計數字所指出，２０１７年第二季頁岩石油每桶的平均生產成本只為約４０美元。不排除日後這成本價仍會繼續有所下降。而眾所周知，英國表明到了２０４０年將停售汽油車輛；中國的計劃更激進，期望到２０２５便希望逐步減少汽油車的使用
。主要產油國如沙特及俄羅斯，其地底充滿大量石油，大家如嘗試身處沙特或俄羅斯的角度想，認為應否趁今天當油價仍處於５５美元之上趕快大舉拋出石油，還是應該一直惜售，待未來油價隨環保能源生產成本下降，屆時才於市場上出售呢？這是為何筆者一直在質疑，油組所謂的減產只是純粹「做秀」；目的是要推高油價，使其可在更高位置拋油賺取更高利潤而已。
＊沙特或續售阿美股份＊
不過，近期沙特在減產問題上卻表現得相當積極，一點也不似做秀。就是伊朗及伊拉克拒絕合作，沙特也大方帶頭作減產行動，究其原因何在？據了解，現時沙特正意圖把其國家石油公司「阿美」當中的５％股份於明年上市。為把公司股份賣到最好的價格，這解釋了沙特於背後處心積慮推高油價的原因。當然大家會問，沙特賣的只是整間阿美公司的５％股份，份額不大；如大費周章作出減產，最後會否得不償失。然而，賣阿美５％股份相信只是沙特的頭砲，假如能以理想價錢出售，不排除沙特日後將陸續出售阿美股份。
沙特售股份的做法相當聰明，因為按現時勢頭觀察油價，長遠只會一步步走下波；若現在沙特能以高價把其地底下所蘊藏尚未開採的石油率先沽出，即把利潤鎖定，假使長遠油價真的下跌
，這對沙特而言已不再重要。為了達到此目標，這解釋了為何沙特要大費周章減產推高油價；但這裏有一點要留意，假使一天沙特阿美的股份已賣得差不多，屆時沙特便不會在意支持油價了。
＊三個原因看好中短期油價＊
中短線而言，筆者會看好油價，原因有三。首先，相信沙特會繼續積極拉攏俄羅斯及其他產油國減產以推高油價支持阿美上市。其次是現在我們已踏入冬季，是傳統對石油需求高峰期，這對支持油價會有幫助。最後也是最重要，環球經濟確實好轉，經濟暢旺與能源需求往往成正比。１１月中歐洲公布第三季ＧＤＰ大幅按年升２﹒５％，升幅較美國同期要強；當歐美兩頭馬車齊拉動，可想像往後全球經濟將加快發展，這對推升油價可帶來幫助。惟需要留意，當紐約期油價格到達６５美元，屆時或會激發美國頁岩商在涵蓋其對沖成本及鎖定一定利潤後，或會大量增產從而限制油價的進一步上升。《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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