本周四（２１日），日本中央銀行將議息。雖然日本第三季ＧＤＰ有著理想的２﹒５％年增長率，並且是連續７個季度出現經濟增長，但當地通脹一直未見改善。最新１０月年通脹率只為０﹒２％，遠低於該行所訂下來的２％通脹目標；顯示日本根本不存在通脹問題，這使日央行根本不存在收緊貨幣政策的條件。雖然如此，但記憶早於１１月底，當時日本央行理事鈴木人司就向傳媒指，即使日本的通脹未見回升，日央行內仍應可在貨幣政策上作討論。他解釋，去年９月當日央行宣布要維持１０年債息於零水平，當時日本的經濟正處於嚴峻環境；但現今日本經濟已見改善，理應不用再採取危機時的極端貨幣政策手法。於本周議息會，若然日本央行把鈴木人司的論點帶進議會上，屆時或會牽起市場關注，從而對日圓匯率帶來推升作用。所以建議投資者不能對本周日央行議息掉以輕心。
＊日圓後向，看日央行取態＊
假使日央行真的於本周議息會上，提出會研究取消維持１０年債息於零水平，相信日央行做事亦不會無緣無故。筆者猜測，這可能意味日央行想繼續保持日圓於１０９－１１４兌１美元的大範圍內波動，不想日圓隨聯儲局的逐步加息而有所回落。至於箇中原因，可能當中日本與美國之間存在著某些貨幣政策協定，又或可能只純粹出於日本本身的經濟利益。但無論如何，相信本周的日央行議息會對未來日圓方向將具一定啟示作用。《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情
