平安保險(02318)早前公布首11個月保費收入勁升!公司旗下壽險、財險、養老保險及健康保險合計,壽險原保險保費收入錄3616億元人民幣,按年升
34﹒23%。我一直看好平保,除了因為平保業績理想,內險發展前景亦相當亮麗。
上文提到隱世高手楊總於民眾財經台節目《葳言大意》分析平安保險深入到位,他指無論A股或港股現時都未到瘋狂境界,更指保險業在未來3至5年將迎來黃金時代中的黃金時代,當中特別看好平保,保守估計平保未來5年可再升3倍。
*中國保險深度低增長空間大*
保險深度是一年總保費與國民生產總值的比例,從下表看到中國壽險的保險深度遠較其他發達國家為低,表示中國仍有相當大的增長空間。此外,中國目前壽險的總保費約為2萬多億元人民幣,曾有人預言2025年將增至8萬多億元,可見增長空間之大。
2016年各地保險深度
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中國 2﹒3%
香港 16%
台灣 16%
日本 7%
南韓 5-6%
*四大因素迎來內險黃金時代*
楊總又列出4大利好因素:(一)人均收入不斷快速上漲,令壽險需求持續上升;(二)保險從業員數目增加,以滿足民眾對保險之需求;(三)國債利率上升致使壽險公司前期計提的準備金逐步釋放為利潤;及(四)商業養老險遞延稅項的優惠政策。4大利好因素拼在一起,將帶動壽險業迎來新的黃金時代。
對於外資保險公司涉足中國市場,楊總認為這將對整個保險業界帶來服務質量的提升,但對中國保險巨企不會造成競爭壓力,因為一間公司開展新壽險業務的最初幾年無法產生利潤,因為需要計提準備金,所以未來3-5年,內地保險巨企的收益增長依然很安全。
*保守估計平保5年翻3倍*
至於為甚麼選擇平保而不是中國人壽(02628),楊總解釋,因為中國人壽有國企的包袱,沒有平保前瞻的戰略布局,加上平保優秀的國際化管理團隊、精細化信息化的管理模式,以及數年前就開始壓縮銀保業務,發展代理人業務,使得保單質量、利潤明顯高於國壽。未計及陸金所、平安好醫生等利好因素,光看基本因素面,楊總保守估計平保未來5年的股價將可再翻3倍。《民眾證券董事總經理 郭思治》(本欄逢周四刊出)
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