《談國論企－黎偉成》企業家信心連升七季俏看宏觀經濟

　　中國的商業環境於２０１７年四季度保持良性的發展佳態，因企業家的（１）信心指數處連續第七個季度上升，主要受惠於（２）經營景氣指數和（３）盈利指數皆除徐提升
，特別是（４）國內訂單指數連續三季返回至５０以上臨界點的擴張水平，抵銷（５）出口訂單反覆收縮、（６）原材料購進價格及產品銷售價格上升等壓力，遂對（７）宏觀經濟熱度漸見改善。整體國民經濟全年基本保持穩中求進的成長，為可預期的發展。
　
＊盈利為近１０年之高改善資金周轉銷貨款回籠＊
　
　　來自中國人民銀行調查統計司所發表的《２０１７年第四季度企業家問卷調查報告》的資料
，企業家對經濟和經營環境等個方面的看法普見正面，即使（Ｉ）宏觀經濟熱度指數於２０１７年四季度達的３８﹒６，仍明顯低於臨界點５０，卻是自２０１１年三季度以來的高水平，更比對上一個季度的三季度３５﹒９高２﹒７個百分點，更相對於２０１６年同期的２７﹒８大幅提升凡１０﹒８個百分點之普，且是連續上升七個季度良性發展態勢；惹人注目的更是企業家信心指數於２０１７年四季度攀至７１﹒８的高水平，比對上一個季度的６８﹒７高３﹒１個百分點，比２０１６年四季度的５４﹒２，明顯高出１７﹒６個百分點，是為強力擴張，因認為宏觀經濟「正常「的佔比７１﹒４％，比上年同期的５２高１９﹒４個百分點，「偏熱」佔
２﹒９％，「偏冷」的由上年同期的４６﹒２大幅調低至２５﹒７。
　　企業家對經濟現狀及前景的信心明顯提升，此因（一）經營表現理想，其中（Ｉ）盈利指數於２０１７年四季度達６１﹒５，為近１０年之最高，更比上一個季度的三季度高３﹒９個百分點，及２０１６年同期擴張４﹒４個百分點。其中，企業家認為是季比上季（ｉ）「增盈或減虧
」佔３８﹒２％，比上季的３８％略高０﹒２個百分點，更比上年同期３８﹒５％多３﹒９個百分點；「盈虧不變」有３８﹒２％，同比跌１個百分點；（ｉｉｉ）「增虧或減盈」佔１９﹒４％和下跌４﹒９個百分點。
　　業績良好亦使多企業的財政狀況有相應的改善，包括銷貨款回籠指數高達６３﹒８
，比對上一個季度的６１﹒３高２﹒４個百分點，比上年同期之數高４﹒８個百分點，而
２０１６年四季度所達５９也只是升１﹒７個百分點。此象反映出企業的銷貨快速的同時，收款的速度也加快，整體商情有明顯的好轉。
　　此使企業的（ＩＩＩ）資金周轉情況同樣有顯著的提升：指數５８﹒５，比三季度的
５６﹒７高２﹒１個百分點，比上年同期的５４﹒６大幅提升４﹒３個百分點，相對２０１６年同比所升的２﹒６高１﹒７個百分點，而「良好」和「一般」合起來的佔比達８３﹒６，高於對上一個季度的８１﹒７％。
　　由是企業家對（二）亦普遍俏看前景：經營景氣指數於２０１７年四季度之５９﹒８，比三季度５５﹒５高４﹒３個百分點，較２０１６年同期的５２﹒６更提高５７﹒２百分點；其中狀況「較好」者和「一般」者的佔比分別為３０﹒７％與５８﹒２％，二者的佔比合共為
８８﹒８％，比三季度的８５﹒１％要高３﹒７個百分點，乃主流之見。
　
＊國內訂單回待擴張但原材料購進及售貨價升＊
　
　　經營景氣之提升，有賴（三）內需所挺。國內訂單指數為５３，比對上一季的５０﹒２高
２﹒８個百分點，比上年同期４９﹒９高３﹒１個百分點，可解讀為擴張力度加大，其中「增加
」者佔比２２﹒４％，環比及同比分別高３個百分點和２﹒１個百分點，「持平」有５９﹒９％高於上年同期２﹒１個百分點，二者合共佔８３﹒６％，「減少」的佔比由上年的２０﹒５％下降４﹒１個百分點至１６﹒４％。此點反映出國家的以「供給側」挺內需及經濟的政策取得良性的成效。
　　國內訂單之增，抵（四）出口訂單之收縮，指數４８﹒５，比三季度４９﹒６低１﹒１個百分點，卻比上年同期４５﹒６提升２﹒８個百分點，問題是「減少」者的佔比仍達２１﹒７％。
　　需要留意者，為（五）兩個「感受」指數皆升：（ｉ）原材料購進價格感受指數於２０１７年四季度達６８﹒６，環比及同比分別提升３﹒３個百分點及５﹒５個百分點，生產成本全面上漲使產品銷售價格感受指數５６﹒１，環比增３﹒６個百分點，亦較上年同期高４﹒４個百分點。《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）