2018年將來臨,市場開始分析明年的經濟狀況發展及投資機遇,而在美國稅改刺激下,美股近日展現強勢,亞太區股市亦受惠上揚。我們相信在中國經濟穩步增長的支持下,亞太區股市於2018年的表現會樂觀。
*菲電子零件業增長潛力大*
在亞太區股市中,菲律賓的市場雖然仍在發展階段,但未來潛力十分高。我們認為一家專門為歐美企業生產零件的電子及電器生產服務公司擁有很高的增長空間。公司目前大約有一半的收益來自汽車業,而在進行多宗收購後,相信增長動力將更強。此外,即使規模仍在上升階段,但其業務已涉足全球15個國家,分銷網絡的競爭力愈來愈強。
*A股開放市場吸引更多投資*
中國作為亞太區最大的經濟體,經濟在2017年維持良好勢頭,國內生產總值(GDP)在今年首三季按年增長6﹒9%,市場預期第四季會繼續有好表現,而明年在改革推動下將可平穩發展。對於有部分市場分析指,中國債務高企是需要關注的風險,我們認為情況要密切監察,但不用過份擔憂,因為中國與很多債務高企的國家有明顯差別,經濟仍然有相對高增長,而且政府已列出防範金融風險為重要工作目標。
在中國股市方面,隨著滬港通及深港通落實,A股市場開放的步伐會持續,並吸引更多資金進駐。在A股中,我們看好一家市值已達500億美元的冷氣及大型家電(雪櫃/洗衣機)製造商。公司的盈利達雙位數增長,但預期市盈率只有13倍,很大機會獲估值重估。
*燃氣股可受惠環保政策*
受惠中國經濟平穩增長帶動,香港及台灣股市今年以來的表現也很出色。在香港股市中,我們認為一家有50%盈利來自中國的燃氣股值得增持。中國當局最近確認制訂城市燃氣產業的全新回報框架,其中資產回報率達8%,反映該行業的股本回報率吸引。此外,中國政府明確表示要減少環境污染,煤轉氣的發展方向清晰,意味該企業的市場佔有率應能逐步上升。
在台股方面,科技業是台灣產業優勢,我們看好一家大型半導體公司未來走勢。雖然早前公司的三個主要客戶在進軍高檔智能電話市場一役失利,令其流失部分市場佔有率,但另外兩個主打中價市場的客戶其市場佔有率上升,帶動了業務表現,相信盈利很可能已觸底,而且目前估值合理,所以未來發展值得期待。
另外,一家工業線材製造商亦值得看好,該公司有五成的收益來自工業及綠色能源業,而包括電動車充電電纜的汽車業務貢獻為一成。在財務數據方面,公司的市盈率仍處低位,股息率有5%,並持有淨現金,估值吸引力強。
整體來看,亞洲經濟持續穩定增長,企業盈利保持上升,雖然近期升幅可觀,但具潛力的投資選擇仍然很多,亞太區股市長線繼續看漲。《首域投資(香港)分銷業務董事 譚家駿》
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