踏入本周利好歐元的因素繼續接連出現。首先，歐洲統計署數字顯示，區內
１１月貿易盈餘擴大至２６３億歐元，是區內歷來最高貿易水平。按筆者計算，歐元於１１月的匯率並不低，平均價為１﹒１７４２美元；換言之，歐洲是有能力承受更高的歐元匯價而不會對其貿易做成損害。另外，歐洲央行管委會委員韓偉森周一（１５日）在接受訪問時建議，假使區內的經濟與通脹發展如歐央行所預期，這樣到今年９月當現時的量寬政策完成，歐央行應停止所有買債政策。就近期歐元強勢，韓偉森指這暫未對區內通脹環境做成負面影響，料歐央行不會因此改變其貨幣政策方向。當一方面歐央行開綠燈不阻礙歐元匯價上升，另方面經濟數字又支持歐元匯價續走強，料歐元往後可看高一線，上升目標看１﹒２５美元，支持１﹒２１美元。
＊關注今公布１２月通脹數據＊
現市場焦點已轉移至今天區內公布的１２月以消費物價指數衡量的通脹數字終值。初步數字顯示，區內１２月年通脹率為１﹒５％。按筆者計算，布蘭特期油２０１６年１２月平均價為
６４﹒０９美元，但到了２０１７年的首１５天，平均價已大幅攀至６８﹒６美元。換言之，到了１月，單是油價的上升，料區內通脹幾可肯定將會更高，並有機會靠近歐央行的２％通脹目標
。筆者相信，正為此因使歐央行有壓力在貨幣政策的立場上必須轉為收緊；倘不是３月４日意大利大選帶來的不穩定因素，不排除歐央行甚至可能提早結束現今買債計劃。
＊歐元的最大風險＊
當然，在看好歐元同時也要留意風險。購買歐元最大風險是要提防環球股市及商品市場一旦調整，資金或會轉返美元避險；屆時，美元將會上升歐元下跌。不過，基於環球經濟正在加快增長，料環球股市及商品市場就是調整相信也只會屬短暫。至於另一要留意因素，則是意大利３月４日的大選；如歐洲政治因素轉差，這也可能對歐元匯價帶來負面影響。
《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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