《匯市走勢－賴春梅》本周留意歐日央行議息及ＮＡＦＴＡ談判

　　上周重點回顧：中國２０１７年經濟增長６﹒９％，高於２０１６年的增長６﹒７％，而且是自２０１０年以來首次增速回升。另外，中國１２月代客結售匯錄得順差
４４５億元人民幣，２０１７年全年代客結售匯逆差收窄至４７６２億元，比２０１６年和
２０１５年的全年逆差分別２﹒１萬億和３﹒２萬億元明顯改善。在美元弱勢﹑中國經濟數據造好﹑加上德國央行透露已將人民幣納入外匯儲備等，支持ＣＮＹ及ＣＮＨ上周兌美元均創逾兩年新高。美元兌ＣＮＹ由６﹒４６６５一度跌至６﹒３８８８，美元兌ＣＮＨ亦由６﹒４６１１急跌至６﹒３８８２。
　　加拿大央行上周再次加息２５個基點，將基準隔夜利率上調至１﹒２５％，是去年７月以來第三次加息。加拿大央行雖然預計將會進一步加息，但同時表示對未來的政策調整保持謹慎態度，而且增添新措辭，表示有必要維持持續的貨幣寬鬆。加央行亦提到，北美自由貿易協議談判風險日漸增加，對加拿大經濟前景構成越來越大壓力。加央行會後聲明論調謹慎偏鴿，限制了加元的表現。美元兌加元上周逆市升０﹒２７％至１﹒２４９３。
　　美匯指數上周曾跌至三年低位９０﹒１１３，其後回穩至９０﹒５７２，全周跌０﹒４４％
。歐元兌美元則曾升至１﹒２３２３的三年高位，但其後多位歐洲央行官員都對歐元升值發出警告。副行長Ｖｉｔｏｒ　Ｃｏｎｓｔａｎｃｉｏ表示，擔心歐元升值不反映基本面，目前通脹仍未符合預期，歐央行不會立即對前瞻性指引做出調整。其他歐央行委員亦指，近期歐元升值沒有帶來益處，而且是一個不確定性的來源，須加以監測。歐元兌美元其後回吐升幅至１﹒２２２２
，全周僅微升０﹒１６％。英鎊及澳元上周兌美元則升逾０﹒９％，在主要貨幣之中表現最好。

＊本周市場焦點＊

　　第六輪北美自由貿易協議（ＮＡＦＴＡ）談判：加拿大﹑美國及墨西哥將於１月２３－２８日展開第六輪ＮＡＦＴＡ談判，由於美國總統特朗普早前多次威脅將會退出ＮＡＦＴＡ，令前景很不明朗，有機會影響加元的短期表現。
　　央行動態：日本央行及歐洲央行分別於本周二及周四公布議息結果，預計兩大央行都將按兵不動。雖然日央行早前削減長期國債的購買規模，１０年期至２５年期日債的購買規模縮減
１００億日圓至１９００億日圓，２５年期以上的國債亦減少１００億日圓至８００億日圓。但由於日本通脹目前仍非常溫和，預計日本央行對於退市收水仍將比較謹慎行事，留意其對經濟及通脹的最新預測。
　　歐洲央行早前公布的會議紀錄顯示，可能會在２０１８年初重新審視貨幣政策立場及前瞻指引的措辭。但從上周歐央行官員的講話來看，似乎央行內部對於何時修改措辭並未有一致共識。預計最快要等到三月會議才修改。

＊本周趨勢預測：貨幣趨勢短評＊

　　歐元兌美元中性，德國社會民主黨在剛剛過去的周日投票贊成，與總理默克爾的基民盟就籌組聯合政府啟動正式談判，細節待定。但要留意，歐元近日強勢升至三年高位，已引起部分歐洲央行官員的不滿，預計歐洲央行不會急於在本周修改貨幣政策立場及前瞻指引的措辭，預計最快要等到三月會議才修改。歐元兌美元本周料將在１﹒２１５０－１﹒２３３０之間反覆整固為主。
　　英鎊兌美元中性，英國１２月ＣＰＩ年率上升３﹒０％，比１１月的逾五年高位３﹒１％有所放緩，是六個月內首次出現回落。前年公投脫歐後英鎊大幅貶值對通脹的影響開始減退，預計今年稍後英國通脹將會進一步放緩。脫歐談判前景仍欠明朗，英鎊兌美元短線料將繼續受制於上方１﹒４０００關口阻力，短線料將在１﹒３７３０－１﹒４０之間整理。
　　澳元兌美元看淡由去年１２月初的低位０﹒７５持續升至上周五的高位０﹒８０３９，累積升幅已逾７％，而且正處於去年９月高位０﹒８０－０﹒８１阻力區域，短線料難以進一步向上突破。連升六周之後，技術上亦已出現嚴重超買，本周需要留意有機會出現一些技術性調整，回試０﹒７９００。
　　紐元兌美元看淡連升六周之後，技術上已出現嚴重超買，本周需要留意有機會出現一些技術性調整，回試０﹒７２。
　　美元兌加元中性，由於ＮＡＦＴＡ談判前景不明朗，市場正處於觀望狀態，美元兌加元短線料將在１﹒２４－１﹒２６之間反覆整理。
　　美元兌瑞郎中性，短線料將繼續在０﹒９５－０﹒９７之間反覆上落。
　　美元兌日圓中性，預計日本央行對於退市收水仍將比較謹慎行事，留意其對經濟及通脹的最新預測。短線美元兌日圓料將繼續在１１０－１１２區間反覆上落為主。
現貨黃金中性，目前仍然受制於上方１３５０美元阻力，短線料將在１３２０－１３５０美元之間反覆上落。
　　紐約期油中性，短期料將在６２至６５美元之間反覆上落。
《東亞銀行高級市場分析師　賴春梅》