全球各經濟體都逐漸從金融危機的陰霾中走出,貨幣政策正常化的趨勢愈來愈來顯著,各類資產價格也隨之變化。
*美股不畏高,金價續上攻*
美國率先以令人滿意的經濟增長而離開QE並從2015年年底開啟加息,令美元資產成為投資者追捧的對象。近來,經濟數據整體樂觀,加息的步伐持續,新的一年更有加速的預期,按照道理這些都將給美元帶來支持,然而,從去年開始,美元就轉弱,累挫近一成。弱勢也進一步在新的一年延續,在跌穿92水平之後,加速下行,這兩日日沽壓增強,更是一度跌穿90水平
。美股則不畏高,在稅改利好刺激以及憧憬藍籌業績的帶動下不斷創新高。金價則趁此機會不斷走高,朝1350美元上攻。
*歐日央行,期望管理*
這就與非美國家經濟不斷修復,其央行也有意轉變當前寬鬆的貨幣政策有關,這讓美元的吸引力降低。相對來說,歐元區經濟復甦的腳步出乎市場意料,並沒有受到地緣政治風險的拖累,給歐元帶來基本面的支持。加上歐央行釋放加速收緊的信號,歐元更是受到資金追捧。去年累升14﹒15%,歐元從今年來更是延續升勢。
另一個在加息道路上落後的日央行,開始考慮政策調整過的可能性並在今年初宣布減少購買部分長債,日圓急升,美債價格急跌。不過在最新的會議上,日央行宣布維持利率不變,行長表示暫未考慮退出QQE,鴿派的態度道指日圓受壓走軟,但並沒有離開108至115的區間。不過畢竟貨幣政策轉態不是一夜之間,除了經濟狀況做背書,還要央行通過充分地預期管理與市場溝通。《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益
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