聯儲局本年第一次議息將於本星期舉行。雖然美國上周公布第四季經濟增長略為放緩至２﹒６％，但相對金融海嘯後的經濟情況，仍屬偏高水平。利率期貨目前估計，聯儲局今年第一次加息將於３月。但油價持續上升，環球股市及房地產價格上升，所造成的財富效應不容忽視，有機會引發通脹升溫。另外，稅改亦可能增加美國廠商在本土的投資，增加招聘工人，將對工資上升帶來壓力。在這情況下，聯儲局會否由對通脹意見分歧，轉為估計通脹布機會升溫，可能令聯儲局的貨幣政策或趨收緊，有利美元出現短線反彈。預料美匯指數即使出現技術性反彈，但亦難突破９１﹒５以上。
＊歐元或回試１﹒２０支持位＊
歐元兌美元上周四一度高見１﹒２５３７。若計及２００８年的高位１﹒６０３８及
２０１７年頭的低位１﹒０３４１，反彈黃金比率０﹒３８２在１﹒２５２５左右，略為達到目標後，隨即出現獲利回吐。美國財長姆欽上星期談及支持弱美元所引發的匯市波動，應該暫時結束。市場亦應逐步把焦點重回美國通脹的問題上。若當局在本周議息時提及對美國未來通脹升溫的看法，或可令美元略為調整，但在１﹒２０水平應有支持。另外，歐元目前累積了超過１４萬張的淨好倉，相關方面或可考慮殺減好倉。德國總理默克爾仍未可以順利成立新政府，亦對歐元帶來壓力。
＊英鎊短線難升穿１﹒４４＊
英國將於５月舉行地方選舉，但由於文翠珊政府在脫歐問題上留有太多空間，加上黨內議員倒戈，故令反對派有機可乘。有見及此，首相文翠珊希望為英國經濟打開新的出路，故於本星期前往中國進行國事訪問，以為英國企業在華的生意上打開缺口，增加英國企業在中國的生意機會。但英鎊似乎已於上周見頂後逐步回落。預料周線圖２００天線１﹒４３８７，將會成為較大阻力，而１﹒４０及１﹒３８成支持位。
＊商品價格仍有上升空間，澳元可留意＊
全球經濟處於復甦周期下，投資者逐步減持現金，轉投商品及股票。但股票已經過份上升，故投資者追入商品期貨，令商品價格上升。澳紐加三國均是出口商品，但以澳洲出口的鐵礦是可以受惠之一。澳洲經濟在礦物出口金額增加的帶動下，預料當地經濟復甦可以持續。若澳元兌美元突破８１﹒７７美仙，往後或挑戰８５美仙。
《康證投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恆》
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